净利跌近七成！爱玛科技新国标阵痛何时休？

（原标题：净利跌近七成！爱玛科技新国标阵痛何时休？）

2026年第一季度，爱玛科技业绩下行，营收同比下降18.45%至50.82亿元，归母净利润较上年同期大幅下滑67.57%，降至1.96亿元

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

电动车新国标实施已有几个月时间，业内企业还有哪些问题需要应对？

由工业和信息化部等五部门组织修订的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》于2025年9月1日正式实施，其中明确规定最高设计车速不应超过25公里/小时，电动自行车使用塑料的总质量不应超过整车质量的5.5%，同时强化非金属材料的防火阻燃性能要求。政策过渡期内，旧国标车型全面停产停售，业内企业需尽快转向新国标产品的生产。

对此变化，市场与监管部门亦予以高度关注。在今年3·15晚会上，央视揭露了电动自行车行业的诸多乱象，如时速超标、造假套牌上路等违规行为。彼时，上海市市场监督管理局迅速行动，针对曝光问题对涉事企业开展现场核查等工作。

在此情形下，业内龙头爱玛科技集团股份有限公司（下称爱玛科技，603529.SH）经营或面临一定挑战。爱玛科技表示，公司从“满足标准”到“超越期望”中间还有很长的路要走，这也是公司未来产品升级的重要方向。

据爱玛科技近日披露的财务数据显示，2025年全年，公司整体业绩保持稳增态势，营业收入同比增长16.14%至250.95亿元，归母净利润同比上升2.34%至20.35亿元。

但分季度看，2025年第四季度，爱玛科技业绩增长渐显出乏力迹象，单季收入、归母净利润分别较上年同期减少1.41亿元、3.07亿元。爱玛科技解释称，四季度销量增速有所放缓，主要系新国标车型全面切换后，行业整体经历了短暂适应期。

当然，也有一些积极变化。新国标实施后，爱玛科技的电动两轮摩托车板块收入实现较快增长，2025年为56.84亿元，同比增超4亿元；年内，电动三轮车市场需求持续扩大，其营收也稳增17.98%。

不过目前，电动自行车仍是爱玛科技的收入支柱板块，2025年为公司贡献153.01亿元收入，占公司全年总营收的60.98%。

进入2026年，行业标准变化带来的影响仍在持续。第一季度，爱玛科技营收净利延续下行，单季营收同比下降18.45%至50.82亿元，归母净利润较上年同期大幅减少67.57%，降至1.96亿元。

爱玛科技在2026年一季报中指出，行业标准变化导致产品原材料成本上升，公司阶段性承担部分成本压力，叠加短期销量波动与刚性费用支出，当期利润受到影响。

由于营收减少，加之受结算周期影响以现金方式支付的采购款项同比增加，2026年第一季度，爱玛科技经营活动产生的现金流量净额转为负值，为-9.27亿元，同比下滑171.25%。

或受此影响，2026年4月23日开盘不久后，爱玛科技股价便一字板跌停，当日跌幅达9.99%（按前复权计算，下同），次日进一步下跌至25.15元/股，较前一日收盘价再跌去3.12%。

2026年第一季度爱玛科技部分会计数据及财务指标

数据来源：公司财报

为在新规框架下生产出符合消费者需求的产品，爱玛科技从技术标准、产品设计、检测验证等维度推进研发调整，具体举措包括优化整车结构强度，推进整车智能化技术融合与应用落地；升级覆盖整车、零部件、电气安全、材料阻燃和一致性管控的专项检测能力等。

同时，爱玛科技还强化时尚化、科技化、年轻化品牌表达，如在社交平台通过与“黄油小熊”等潮流IP合作，推出契合年轻用户表达风格的创意内容等。

这些调整或推高了公司运营开支。2025年，爱玛科技营业成本同比增长15.48%至205.05亿元；销售、管理、研发费用同比亦分别上升30.70%、23.78%和17.06%，三项费用合计较上年同期增加4.83亿元。

时至2026年第一季度，爱玛科技的销售费用同比有所缩减，而管理、研发费用则增至1.85亿元和1.90亿元，分别较上年同期增加2129.82万元、687.71万元。

当前，传统C端市场步入存量竞争阶段，智能化、高端化产品或将是电动两轮车价值增长的新赛道。同时，年轻消费者逐渐成为核心客户群，正推动产品美学、智能互联及个性化骑行体验的升级。

一边是新旧国标切换的历史关口，一边是存量竞争加剧的行业格局，爱玛科技将要如何作答？