永顺生物2025年实现净利超4千万 海外收入同比增长23.98%

4月28日晚间，北交所动物疫苗企业永顺生物（920729.BJ）发布了2025年年度报告及2026年一季度报告。

报告显示，2025年公司实现营业收入2.38亿元，同比下降11.45%。实现归属于上市公司股东的净利润4125.80万元，同比增长2.78%。2026年一季度，期内实现营业收入4745.23万元，归属于上市公司股东的净利润为508.31万元。

值得注意的是，若扣除股份支付影响，永顺生物2025年归属于上市公司股东的净利润达到4864.85万元，较上年同期增长19.94%，公司实际盈利能力表现更为优越。

核心大单品增长亮眼 渠道深耕稳固市场基本盘

2025年，受生猪价格低迷以及政府采购“先打后补”政策持续推进的影响，兽用疫苗行业整体面临销售量与销售单价双降压力，行业经历从政策驱动向技术驱动的变革。

依托多年积淀的猪用活疫苗技术优势，永顺生物核心产品猪瘟活疫苗（传代细胞源）、猪瘟猪丹毒猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗持续保持市场竞争力，近年来全国市场份额稳居行业前列。

报告期内，在新产品猪圆环病毒2型亚单位疫苗(大肠杆菌源)带动下，猪圆环系列疫苗销售实现逆势上扬，报告期猪圆环系列疫苗实现销售收入1047.65万元，增幅28.89%，成为公司又一个突破1000万元的大单品。

与此同时，鸽新城疫病毒灭活疫苗、鸡传染性法氏囊病耐热保护剂活疫苗等新品也相继上市销售。多项新品的集中投放，不仅丰富了公司的产品种类，更为公司提供了多元化的收入来源，使得产品矩阵防御性更强。

值得注意的是，为确保产品优势转化为市场份额，永顺生物执行“渠道下沉，营销终端”策略，通过加强与大客户的互动粘性，有效对冲了大型养殖企业因采购策略变动带来的波动。同时，公司积极抢抓中小养殖户市场，推动经销商客户收入提升。报告期内，公司实现国内经销商收入9204.18万元，同比增长1.24%。

持续推进研发攻坚 海内外协同寻找增量空间

产品结构优化以外，2025年，永顺生物在研发储备与海外市场均取得不小的成绩。

2025年，永顺生物继续保持创新投入，累计研发费用达1969.66万元。截至报告期末，公司已累计获得授权专利38项、新兽药证书24项。报告期内，公司获得鸡球虫病五价活疫苗、大菱鲆副乳房链球菌病灭活疫苗、猪流行性腹泻灭活疫苗(HB株)等临床批件，获得包括鱼类免疫系统在内的多项发明专利授权，以及猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻、猪冠状病毒病三联灭活疫苗等复核检验通知7项。同时，多项研发项目正在进行中，涉及猪苗、禽苗及水产疫苗等领域，分别处于临床试验及新兽药注册等不同的研发阶段。

值得注意的是，2025年海外市场的进展为公司贡献了增量弹性。2025年，永顺生物坚定执行海内外市场协同推进战略，海外业务实现收入2585.14万元，同比增长23.98%，其中，越南市场保持了5.34%的稳步增长，埃及市场表现亮眼，同比增幅高达453.43%，客观上有效平抑了国内行业的周期波动。

公司表示，将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险，同时争取更多产品在海外市场注册成功，将公司体量和销售规模更上一台阶。