中国AI供应链持续吸金 经济复苏不均凸显科技板块韧性

（原标题：中国AI供应链持续吸金 经济复苏不均凸显科技板块韧性）

金吾财讯|当前中国市场为投资者呈现出一个奇特但清晰的格局：经济表现疲软，消费复苏乏力，4月社会消费品零售总额增速创下疫情后最低水平。然而股市热点并非集中在零售、餐饮或医疗板块，而是聚焦于人工智能、半导体、硬科技、软件、云计算等与国家自主可控战略高度契合的领域。 WisdomTree现代阿尔法策略主管任立谦认为，科技成长股行情仍将延续。她指出AI生态链企业普遍保持良好盈利，但明确警告这些企业规模尚不足以带动整体经济复苏，强调\"行业发展极不均衡\"。值得注意的是，主要硬件制造商多选择在沪深交易所上市而非港股，年内A股表现显著优于港股——涵盖沪深大型企业的中证300指数年内上涨近5%，而恒生指数基本持平。 私募基金经理列昂尼德·米罗诺夫的重仓股包括腾讯控股(0700.HK)和阿里巴巴(9988.HK)，同时持有安集科技(688019.SS)等硬件企业。他认为市场低估了政策扶持对中小科技企业的提振作用，但对待AI模型企业保持谨慎，仍在观察智谱AI和MiniMax的客户留存与商业模式验证情况。摩根士丹利则持相反立场，对智谱AI、MiniMax和阿里巴巴给予增持评级，并为寒武纪(688256.SS)设定2000元目标价（约合294美元）。 在AI成本竞争中，杭州初创企业深度求索(DeepSeek)通过价格策略占据优势。其V4 Pro模型维持首发价七五折优惠，根据第三方测评机构Artificial Analysis数据，该模型以单位成本智能产出效率位居全球榜首。具体定价为：每百万输入token仅0.0036美元，输出token每百万0.87美元。基准测试显示，该模型运行成本为268美元，较OpenAI的GPT-5.5和Anthropic的Claude Opus 4.7模型分别低92%和95%。除深度求索外，MiniMax的M2.7模型和小米MiMo V2.5 Pro同样入围全球性价比前列。