溢价232.14%！谁要买走了这个厂房？

（原标题：溢价232.14%！谁要买走了这个厂房？）

文/乐居财经 张丹

不到一个月，中源家居又要把部分厂房卖了。

6月10日晚，中源家居发布公告，拟出售18亩厂房，交易金额2500万元。

与今年5月份出售的厂房位于同一区域。

5月份的那笔交易，58亩厂房卖了9900万元。按单价计算，两次交易存在一定差距。5月交易约170.7万元/亩，6月交易约138.9万元/亩。

但溢价差距明显。5月那笔，交易价格较资产账面价值溢价23.67%；而6月的这笔，交易价格较资产账面价值溢价232.14%。

两次交易，溢价差距大

5月的买家是优格家具和振霄椅业。两家均为安吉本地经营多年的成熟企业。

优格家具成立于2017年，数据显示，2025年营收7815万元。振霄椅业成立于2015年，2025年营收1.22亿元。主业均为家具制造。

成熟企业出价相对理性。23.67%的溢价基本反映了正常的市场行情。

6月的买家是安吉晶曜家具有限公司（简称“晶曜家具”）。该公司成立于2026年1月23日，到交易公告日刚满四个半月，有两位股东，王喜喜持股51%，剩下49%由莫炜持有。

公告披露，截至6月9日，其资产总额1211.5万元，负债761.64万元，净资产449.86万元。成立以来至6月9日，营收仅11.93万元，净利润亏损0.14万元。

一家净资产不足450万元的新公司，拟出资2500万元购买土地，交易价格较资产账面价值溢价232.14%，公告未披露晶曜家具愿意支付高溢价的具体原因。

从市场一般情况看，愿意以较高溢价拿地的买家，通常有几种可能：急需土地且无法等待招拍挂流程，看中特定位置，或背后有资本支持。

两笔交易合计，中源家居拟回笼约1.24亿元资金。

连续处置资产

不到一个月的时间，连续两次处置资产，节奏较快。

中源家居在公告中给出的解释是：优化资产结构，提升资产运营效率，应对国际贸易环境变化。

从公司近年动作看，战略方向确有调整。前几年制造业出海建厂热潮中，中源家居曾布局墨西哥、越南等项目。到2024年底，这些海外项目已终止或转让。

家居外贸行业近两年面临海外需求波动、贸易政策变化、海运成本起伏等多重压力。将资金沉淀于厂房等重资产，灵活性较低。

中源家居并非个例。近两年，多个家居上市公司均有处置固定资产的操作。行业整体从“扩产建厂”阶段进入“盘活存量”阶段。

中源家居已连续两年亏损，现金流承压。处置闲置资产可减少折旧和维护成本，同时补充现金流。

资金去向

2026年一季度，中源家居营收同比增长36.84%，但净利润同比下降12.10%。增收不增利。

公告显示，公司正从代工模式向自主品牌转型，通过亚马逊等平台直接面向海外消费者销售。品牌零售业务占比提升的同时，广告、流量、海外仓等费用相应增加。

此次卖厂房符合公司向品牌零售商转型的战略方向。将低效资产变现，转而支持新业务发展。

不过，品牌建设需要持续投入，效果难以短期内体现。回笼资金能支撑多久，取决于投入规模和回报周期。

此外，两笔交易均涉及不动产分割转让，需经政府审批。规划未通过或买家违约，交易存在无法完成的风险。