首季扭亏难掩年度亏损！益客食品9亿定增，能否打动场外资本？

（原标题：首季扭亏难掩年度亏损！益客食品9亿定增，能否打动场外资本？）

益客食品本次定增预计发行股票数量不超过1.35亿股，拟募资不超过9亿元。其中，控股股东益客农牧拟认购金额将不高于1.5亿元

投资时间网、标点财经研究员 王子西

拟融资不超9亿元扩产能补血，益客食品（301116.SZ）经营困局有解了？

日前，益客食品披露定增预案，公司拟向包括控股股东江苏益客农牧投资有限公司（下称益客农牧）在内的不超过35名特定对象发行股票，用于“益客食品科技谷项目”“肉禽产业链综合研发项目”“数智化升级建设项目”以及补充流动资金。

本次定增，预计发行股票数量不超过1.35亿股，拟募资不超过9亿元。益客农牧拟认购金额不低于0.5亿元且不高于1.5亿元。目前，益客农牧持有公司股份70.11%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，本次募投项目中，科技谷项目是重点。

公告显示，该项目总投资7.15亿元，拟使用募集资金6.3亿元。项目建设内容主要是购置土地、引进肉鸡加工宰杀、熟食调理品油炸、烧烤等自动化设备，打造现代化肉鸡屠宰和深加工生产基地。该项目达产后预计新增肉鸡屠宰产能约1亿只/年、熟食调理品产能约3万吨/年、宠物食品原料产能约1.5万吨/年。其他的“肉禽产业链综合研发项目”“数智化升级建设项目”总投资分别为7985万元、6548万元，拟使用募资均为6000万元。另外，公司拟将1.5亿元用于补充流动资金。

对于本次定增的背景，益客食品提到三点，其中之一是我国人均禽肉年消费量与发达国家和地区相比还存在较大差距。此外，我国肉食消费结构将逐步由传统向方便快捷转变，由追求数量向追求健康、个性、年轻化和功能性转变，禽肉消费比例将进一步提升，猪肉份额独大的结构格局将发生变化。

同时，定增既能增强公司资金实力，满足未来核心业务发展需求，又能优化财务结构，降低资产负债率。投资时间网、标点财经研究员注意到，截至2025年底，益客食品的资产负债率为65.23%，处于历史较高水平。截至今年一季度末，该指标继续上行至68%，公司短期债务（短期借款、一年内到期的非流动性负债）高逾17亿元，而公司货币资金不到5亿元。

益客食品本次募资使用计划（万元）

资料来源：公司公告

益客食品的主营业务主要涵盖禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售以及熟食、调理品的生产与销售、羽绒生产与销售等主要业务板块。屠宰是公司主要营收板块，约占公司收入的七成；其次是饲料板块，近两年收入占比约为15%。

2022年1月上市后，益客食品业绩表现波动。2025年，益客食品实现营收189.62亿元，同比下降9.0%；归母净利润亏损2.80亿元，同比下滑379.32%；扣非后归母净利润亏损3.0亿元，降幅四倍不止。这是公司上市以来亏损最多的一年，2023年其归母净亏损为1.71亿元。

年报中，公司解释毛利减少，主要系肉鸭产业链屠宰、鸭苗等业务环节市场需求不及预期，周期性、暂时性产能相对过剩，产品价格降幅大于产品成本降幅，导致毛利大幅缩减，其中鸭产品毛利、鸭苗毛利均同比减少2亿元以上。

投资时间网、标点财经研究员注意到，过去一年，益客食品屠宰板块的销售量为167.57万吨，同比下滑0.69%；较2023年而言，增幅也仅为3.38个百分点。且截至2025年底，公司存货账面价值为9.36亿元，约占流动资产64%。存货中以库存商品为多，2025年底已接近7亿元。

时至今年一季度，公司营收45.32亿元，同比增长9.47%；归母净利润同比扭亏为盈，录得0.31亿元。净利润提升，主要是期内主要产品毛利增加所致。同时，截至今年一季度末，由于与销售产品相关的预收款减少，公司合同负债为零；而存货仍居高位，为9.87亿元，两指标或从侧面反映终端需求仍未全面恢复。

值得一提的是，就在公司披露《2026年度向特定对象发行A股股票预案》的同一天，公司还发布董事会换届选举公告。公告显示，提名田立余、陈洪永、刘铸等五人为第四届董事会非独立董事候选人，提名梁仕念、刘灵芝、郭红东为独立董事候选人。几人也是公司第三届董事会成员。老成员、老班底下，益客食品未来三年能否盈利趋稳？

益客食品2022年以来归母净利润及同比增速（亿元、%）

数据来源：同花顺

投时关键词：益客食品（301116.SZ）