从珠宝柜台到AI散热芯，培育钻石的“第二曲线”能撑起多大想象？

（原标题：从珠宝柜台到AI散热芯，培育钻石的“第二曲线”能撑起多大想象？）

6月18日，A股培育钻石概念板块再度放量走强。东方财富Choice数据显示，截至收盘，培育钻石板块指数报3217.372点，涨幅达3%，成交38.63亿元，换手率1.03%。个股层面，黄河旋风涨停，惠丰钻石涨超18%，四方达涨超10%，博云新材、力量钻石、沃尔德、国机精工、恒盛能源跟涨。

从5月中旬至今，培育钻石板块已经历多次爆发。6月3日截至收盘，沃尔德、四方达等培育钻石概念股年内的平均涨幅高达102%。5月28日，培育钻石指数单日大涨6.62%，成交254.16亿元，创5月以来新高。

培育钻石是一种在实验室中通过高温高压或化学气相沉积技术人工合成的钻石，驱动板块行情的核心逻辑已非珠宝需求回暖，而是金刚石正从“工业磨料”重定价为“芯片散热关键材料”。这个曾被视为“钻石平替”的赛道，为何突然成为AI算力产业链上的关键一环？

金刚石从“装饰品”变身“退烧药”

从“珠宝替代品”到“芯片散热材料”，培育钻石正在经历一场身份跃迁。

金刚石是自然界已知导热率最高的物质，导热能力是铜的5倍、硅的10倍。当AI芯片功耗逼近物理极限，传统散热方案已难以满足需求，金刚石凭借其超高热导率成为“必选项”。从“装饰品”到“退烧药”，金刚石在半导体产业链中的角色正在被彻底重估。

今年2月，英伟达宣布下一代GPU芯片将全面采用“金刚石复合材料+液冷”的全新散热方案。Akash Systems随后宣布，全球首批搭载Diamond Cooling技术的英伟达GPU服务器正式交付。2026年3月，搭载AMD Instinct MI350X GPU、采用相同散热方案的AI服务器也宣布上市。

据Diamond Foundry官网信息，采用金刚石散热方案的英伟达AI芯片计算速度可提升三倍。业内分析认为，英伟达可能尝试将金刚石铜散热盖制成微流道结构，与芯片直接整合，以消除传统封装中的多层热阻。

英伟达的入局，已经点燃了市场对金刚石散热的想象。

而就在本月8日，据媒体报道，美国麻省理工学院研究团队给氮化镓芯片嵌入一层超薄单晶金刚石，突破了高功率无线芯片散热瓶颈，并制备出性能创纪录的无线功率放大器。消息传出后，培育钻石概念反复活跃，板块内多只个股大幅走高。

华福证券明确指出，2026年有望成为金刚石材料规模化应用元年，金刚石材料可能是未来数据中心散热的“终极材料”。预计到2030年，AI领域金刚石材料散热市场规模有望达到480亿元至900亿元。

千亿市场双线驱动，一季报业绩普遍回暖

培育钻石的市场空间正在被重新评估。

在珠宝消费端，全球培育钻石市场规模2025年达1272亿元，2026年预计增长15%至20%。中国市场渗透率从2021年的3%提升至2025年的13.8%。美国市场培育钻石占比已超天然钻石，中国线上直播电商推动“钻石自由”消费新潮流。1克拉钻戒起步价约3000元，性价比优势显著。预计2026年中国培育钻石裸钻市场规模同比增长8.8%。

而在工业散热端，全球市场规模预计突破12亿美元，同比增速超200%。据观研天下估算，钻石散热在数据中心热管理市场渗透率将由2025年的0.1%提升至2030年的12%，市场规模由0.2亿美元增长至48亿美元。

在产业规范层面，IGI、GIA等国际机构已完善培育钻石分级标准。工信部将超硬材料纳入战略性新兴产业。2024年12月实施的超硬材料出口管制，原则上不予许可对美出口，强化了国内龙头企业的全球话语权。

业绩层面，同花顺数据显示，在18家培育钻石概念板块上市公司中，有15家公司2026年第一季度实现归母净利润同比增长，占比超八成。

其中，力量钻石一季度营收与净利润同比分别增长55.85%和147.10%，业绩触底反弹。金刚石微粉业务已企稳，培育钻石价格自四季度起逐步回升。四方达一季度营业收入1.84亿元，同比增长40.20%；归母净利润4292.89万元，同比增长25.66%。惠丰钻石一季度实现营收4998.53万元，同比增长25.01%；归母净利润178.74万元，同比扭亏为盈，增长162.29%。

散热业务尚处送样阶段

MIT的芯片散热突破验证了金刚石的技术可行性，英伟达全面采用金刚石散热方案确认了商业化路径。

从产业链来看，中国培育钻石毛坯产能占全球63%，产业优势突出。河南更是垄断全球50%的HPHT产能。中国企业在HPHT（高温高压法）领域全球领先，产能占全球80%以上。力量钻石、黄河旋风、中兵红箭（中南钻石）是核心毛坯供应商。力量钻石已通过全资子公司在香港设立美国销售服务公司，并在海南设立子公司进入零售领域。

中游的加工地主要在印度，但利润率承压。印度GJEPC数据显示，2026年4月培育钻石出口克拉量已超过天然钻石。2026年1至4月，印度累计进口培育钻石毛坯3.57亿美元（2413万克拉），出口裸石3.86亿美元（533.4万克拉）。

不过，多家公司明确提示，金刚石散热业务目前尚未大规模市场化，未对公司收入产生实质影响。从“送样测试”到“业绩兑现”，仍需跨越技术验证、成本控制、客户认证等多重门槛。

而当前全球培育钻石供给持续过剩，国内产能集中释放，叠加印度加工端库存高企、海外终端零售复苏乏力，毛坯钻报价持续走弱，企业单吨利润被压缩。这也将增加行业风险，比如黄河旋风一季度仍亏损近亿元，已连续三年亏损。