欣旺达、影石创新公告成立私募股权基金

中国基金报记者 莫琳

近日，包括影石创新、欣旺达在内的多家上市公司纷纷披露关于参与发起或出资产业基金（简称CVC）的公告，投向上下游的初创企业。

据记者不完全统计，6月以来，已有超过120家上市企业披露参与设立私募股权基金的公告，以及设立基金的进展，其中一半是设立产业基金，远超去年同期。

对此，LP投顾创始人国立波分析道，二级市场活跃，上市公司出资做LP的意愿也越来越强烈。上市公司出资做LP一般兼具战略回报与财务回报双重诉求。单纯以理财为目标的出资往往采取专项基金的方式，而主流的上市公司通过出资盲池基金，围绕主业进行产业链布局，通过出资创投基金或产业基金，孵化前沿科技项目，构建产业生态；或者通过并购基金寻找第二增长曲线。

上市公司扎堆做LP

“硬科技”领域成为共同关注

上市公司披露参与发起或出资产业基金的公告显示，基金投向多聚焦人工智能、生物医药、新材料等“硬科技”领域。

根据影石创新发布的公告，公司全资子公司一路高飞拟与深圳瑞宏等共同出资设立深圳峰瑞影佳创业投资中心（有限合伙），主要投资于新一代信息技术领域的种子期、初创期企业，聚焦AI及智能硬件上下游等战略性新兴产业和未来产业领域的股权投资项目。

无独有偶，欣旺达也于近日发布公告，宣布公司全资子公司欣能科技拟与开弦资本、悦德能源、巽能科技共同设立天津开欣储能股权投资合伙企业（有限合伙）。

根据公告，该基金的管理人为开弦资本，主要投向独立储能项目，并视情况布局风电、光伏等项目。投资阶段涵盖开发期、建设期、并网调试期、投运初期及稳定运营期的各类新能源项目。

华大智造则拟与华大共赢（深圳）股权投资基金管理有限公司等合伙人共同出资设立海南海垦华大共赢创业投资基金合伙企业（有限合伙）。该投资基金拟专项投资于国家生物制造业（海南）创新中心，投资基金预计占创新中心总股份的60%。

据了解，其投资项目聚焦海洋微生物资源挖掘、合成生物学底层技术研发、生物发酵工艺开发及中试转化，搭建全产业链服务载体，孵化生物基材料、生物医药、绿色生物农化、海洋美妆等产业化项目，构建完整生物制造产业生态。

在出资结构上，设立产业基金的上市公司多采取高比例控股出资模式。例如，欣旺达的出资比例为48%，华大智造的出资比例为41.27%。

此外，记者观察到，本轮上市公司出资成为LP还有一个新趋势，即愈发青睐布局专项基金而非盲池。这些专项基金专门投资明星项目，成功投中的专项基金背后的上市公司LP本身的股价出现“非理性”上涨。

国立波告诉记者，本轮上市公司LP热潮是多重原因共振的结果。在资本市场持续回暖、政策红利不断释放的背景下，政府投资基金更青睐联动产业资本，携手链主上市公司参与创投基金、产业基金协同投资，这是本轮上市公司LP热潮的主要原因之一。

AI独角兽也开始做CVC

事实上，不仅上市公司出资做LP，还未上市的AI独角兽也成为CVC新势力。

6月初，长智瀚海（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额达39.1亿元。在这只基金的LP名单中，出现了国产DRAM存储芯片龙头——长鑫科技的身影。该公司目前正处于冲刺科创板IPO的关键阶段，有望缔造今年A股最大IPO。

其中，长鑫芯聚出资比例为30%，认缴出资额为11.73亿元。长鑫芯聚成立于2022年，由长鑫科技集团股份有限公司100%持股，定位为半导体产业链专属投资平台，承接长鑫科技的产业投资与生态协同战略。

这并非长鑫科技第一次做LP。此前，规模100亿元的长三角二期基金成立，聚焦长三角硬科技产业集群，长鑫作为核心LP之一出资，深度参与区域半导体生态建设。还有总规模为300亿元的安徽省新一代信息技术产业基金，除了安徽省财金、合肥高投等国资平台出资，长鑫芯聚也现身其中。

不仅长鑫科技，智谱也在上市之前就做起了CVC。2024年，智谱曾联合石景山现代创新产业发展基金、奥飞数据、燕北资本、复琢投资等机构，成立Z基金，即星连资本，聚焦AI及前沿科技早期阶段，投资了面壁智能、生数科技、无问芯穹、阿米奥机器人、硅基流动、基流科技等30多家公司。

据记者不完全统计，摩尔线程、百川智能、阶跃星辰等近20家AI独角兽企业一边手握近百亿元的融资，一边对外投资。特别有意思的是，这些AI独角兽尤其中意投资离职创业的前同事。

近期，“还有余凯不投的地平线离职员工创业公司吗？”成为创投圈的热门话题。据不完全统计，至少有14位地平线核心技术和管理人离职创业。而地平线创始人余凯投了很大一部分。

此外，第四范式旗下的范式基金，也投资了从第四范式离职的创业者所创立的项目，例如，原第四范式总裁裴沵思创办的“物自体”项目、副总裁兼主任科学家涂威威创立的“人工生产力”项目第四范式均参与了其天使轮融资。

国立波认为，人工智能技术世界模型发展方兴未艾，AI在各层面的应用逐渐垂直细分，应用场景不断拓宽。通过基金投资，是很多AI独角兽公司提升认知、把握前沿创新赛道、提前锁定关键技术、获得财务收益的有效手段。对于AI头部企业来说，通过基金方式提前布局，有助于在未来的市场竞争中占据有利地位。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼

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