万泰生物经历人事动荡，总经理、董秘接连辞职，首款国产九价HPV上市难抵业绩下滑

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蓝鲸新闻7月6日讯（记者 屠俊）7月3日盘后，万泰生物(603392.SH)公告称，公司董事会于近日收到董事、总经理姜植铭（JIANG ZHIMING）的书面辞职报告。姜植铭因个人原因申请辞去公司董事、总经理及董事会专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司任何职务。

其原定任期至2027年4月18日届满。此次离职距姜植铭接任万泰生物总经理仅过去约两年半时间。在公司总经理空缺期间，由董事长邱子欣代行总经理职责。

2025年年报信息显示，JIANG ZHIMING，1973年出生，美国国籍，博士研究生。2002年至2022年初，就职于丹纳赫集团贝克曼库尔特，历任分子诊断全球市场经理、生命科学及临床诊断亚太区市场总监、亚太区（中国外区域）总经理、全球高级副总裁及中国区总经理；2022年初至2023年12月，其任武汉联影智融医疗科技有限公司总裁；2024年1月，就职于万泰生物，任公司总经理；2024年4月至2026年7月2日，任公司董事、总经理。

从履历上看，姜植铭此前长期深耕体外诊断领域。

事实上，近年来万泰生物的业务重点已经开始向诊断试剂业务倾斜，2025年年报显示，这部分收入占比提升至63.71%，疫苗业务收入占比下降至25.89%，二者合计占主营业务收入近九成。

值得一提的是，2023年以前，凭借首个国产宫颈癌疫苗、二价HPV疫苗“馨可宁”，万泰生物一度成为业内黑马。2019年底馨可宁上市后，万泰生物的归母净利润迅速上涨，2019年-2022年，分别为2.089亿、6.770亿、20.21亿和47.36亿，2020年-2022年同比增速分别为224.13%、198.59%和134.28%。以2022年为例，疫苗业务实现收入84.93亿元，占全年总营收的75.93%。

从2023年开始，万泰生物的业绩开始快速下滑，万泰生物在2023年实现营业收入55.11亿元，同比下降50.73%；实现净利润12.48亿元，同比下降73.65%。

2025年，万泰生物出现上市以来首度年度亏损，公司营收18.19亿元，同比下降18.99%；归母净利润亏损3.98亿元，同比暴跌474.89%；扣非净利润为-6.23亿元，同比减少233.97%。

毛利率同比下降12.72个百分点至49.32%，净利率由正转负至-21.90%。经营活动现金流量净额为8975.40万元，同比下降74.72%，主要受产品销售收入下降影响，销售商品收到的现金明显减少。

如今，不管是疫苗业务还是诊断试剂业务，2025年均录得下滑。年报显示，分业务板块来看，去年疫苗板块实现营收4.57亿元，同比减少24.63%，但营业成本大幅增长达85.43%，毛利率与上年同期相比减少43.18个百分点；诊断试剂板块实现营收13.09亿元，同比减少18.65%，毛利率同比下降7.98个百分点。

万泰生物的国产九价HPV疫苗“馨可宁9”于2025年中上市，成为我国第一款、全球第二款九价HPV疫苗，定价仅为进口疫苗的四成左右。此前，业内一度期待馨可宁9可以接棒二价HPV疫苗“馨可宁”，但年报中，万泰生物方面表示，九价HPV疫苗虽已成功上市，但尚处市场准入阶段，暂未形成规模化利润贡献，难以有效对冲二价HPV疫苗库存处置及政府采购降价带来的业绩影响；诊断试剂业务受集采降价、医保政策调整等因素影响，尽管特色检测业务及流水线等设备装机实现稳步增长，增长动能仍不足以抵消整体市场下滑压力。

近年来，HPV行业整体承压，而在供给端，HPV疫苗已经不再稀缺。据公开信息，目前已经有六款HPV疫苗在我国上市，包括三款二价HPV疫苗，即沃森生物（300142.SZ）旗下的二价HPV疫苗（商品名：沃泽惠），万泰生物的二价HPV疫苗（商品名：馨可宁）和葛兰素史克（GSK）的二价HPV疫苗（商品名：希瑞适）；默沙东四价HPV疫苗（Gardasil 4）；默沙东和万泰生物的九价HPV疫苗。

此外，行业已经经历过多轮价格战。根据公开资料，国产九价HPV疫苗每支定价499元，两针价格不到一千元，全程三针不超过1500元。2025年4月起，智飞生物就将其代理的进口九价HPV疫苗间接降价，在多个省市推出“打一针送一针”活动，折算单针从1300元左右降至900元左右。

就在姜植铭离职前3个月，任职万泰生物近20年的董事会秘书余涛也已辞职。3月26日，万泰生物公告董秘余涛因个人家庭原因辞职。

值得一提的是，在2025年年报中，万泰生物还提到，因公司亏损扩大，为表达对公司未来发展的信心及与公司共担风险的态度，公司董事长邱子欣自2026年4月自愿放弃领取薪酬；董事、总经理姜植铭，董事、财务总监吕赟，副总经理叶祥忠、副总经理赵灵芝、副总经理潘晖榕、董事会秘书余涛，自愿放弃2025年度绩效奖金。