和讯杨德勇：指数全面下跌，机会何在?_财经频道

（原标题：和讯杨德勇：指数全面下跌，机会何在?）

今天A股指数是全面收绿的，而且是成交量急剧的收窄，那么当前这种缩量的下跌，是不是意味着接下来A股会面临一个阶段的回落风险？和讯杨德勇分析，首先我们还是明确当前市场的基本格局是什么？最近一段时间我们是可以明确的看到传统的一些制造业、消费、零售等等的出现了有近7个交易日左右的反弹。当然有些是反弹，有些是止跌伴，随着部分的放量明显一点的像创新药券商是比较明显的，反弹的幅度都超过10%以上。那么经过了这段阶段的反弹之后，呢在这个过程当中一定要了解其背景，就是这一类的行业它是经过了一段时间连续性下跌，就会造成大量的套牢，而且套牢的深度比较大。在这个过程当中，反弹的时候一定会遇到一些现象，就是本来套牢幅度就比较大，这个时候的反弹一定会导致本就套牢的惜售，嘛惜售就会导致不卖了。嘛那即便有资金在参与这些，比如说低估相对价值弹性又比较高的品种的过程当中，一定会遇到你哪怕是买，由于场内套牢的吸收你也进不来，也就是你往里推可能买到的股票少，股票价格涨得多，就会导致没有多少货价格还上去了。所以在这个阶段，由于一些传统的制造业或者低估的一些行业，前段时间累积跌了一阵的一些行业里边，它有这种深度的套牢反弹而构成的惜售，就一定会必然出现阶段性涨而回落的这种迹象。这就是为什么今天整个市场回落的股票多的一个主要原因。

那么从科技这个产业链这端来看，呢其实一样，我们看三星披露了财报之后，反而韩国的这个综合指数出现了大幅度回落，其实原因是什么？不是说业绩不好业绩太好了，业绩太好就会导致一个问题，你过去基数小，今年突然业绩暴增，暴增的幅度过大了之后，就会导致现在的业绩基数大了，然后未来的增速会下降。所以我们看最近在存储芯片领域，美光披露业绩之后是连续下跌的，当然我们A股市场的江波龙披露了业绩之后也是跌的，包括这个三星这次披露了业绩之后也是跌的，所以当前科技呢也会面临这样的一个问题。高增长是存在的，但是高增长之后未来的增速放缓，那就会导致其未来的增速和想象空间的减弱。嗯所以当前整个A股市场的情况就是科技的业绩虽然是好，但是高增长会压低资本对未来估值增速的这种空间。那么传统的呢经过反弹之后惜售而造成的这种必然波折，就导致我们看到当前市场的一种现象。所以呢我们说当前市场在这个阶段出现了整个市场的这种波动是有特定因素在的，但是有两点我们是要明确的，本来传统行业经过了之前的下跌之后，从理论上来讲机会就是跌出来的，尤其本就低估业绩弹性比较大的这些行业，它应该就是机会对于科技来讲也是那个情况。本来我们看到他的业绩就是非常好，他未来也不是不增了，而只是增速会放缓，对于当前的股票价格也是有业绩增长支撑的，但是支撑和增速放缓就会导致什么呢？在这个过程当中大幅度波动，所以对于当前市场其实我们的判断还是一样的，科技类的这个产业链或者AI这个产业链上应该还是走宽幅震荡的结构。那么对于过去传统行业经过一段下跌的这些行业来讲，低了其实就是价值。所以从这两个角度上来看，对于当前市场的情况观点还是原有的不变的。但是在这个过程当中也要强调一个问题，方向上是明朗的，啊但是呢它不是在每一天都在朝着这个方向走，我们统计一年以内的所有k线，你会发现基本上各半最多不会超过6次，所以阴阳交错也是必然会出现的，所以你要老是期待它连阳，那就是不现实了，但是方向上来看，相对还是。