汪毅：AI算力中心类REITs资产存在四大潜在挑战 | 博鳌快讯

（原标题：汪毅：AI算力中心类REITs资产存在四大潜在挑战 | 博鳌快讯）

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在“不动产新局”的主题讨论会上，针对数据中心、AI算力等新型基础设施、新经济资产纳入REITs市场的行业趋势，长城证券首席经济学家、中国华能集团软科学评审专家汪毅解读了该趋势带来的行业机遇与潜在挑战。

汪毅表示，算力中心、数据中心、科技园区等资产可进行资产证券化，作为REITs底层资产运作。当前北美算力中心建设热度较高，项目租赁市场表现良好，国内相关业务具备落地可行性。

相较于商业地产、零售等传统稳增长型REITs资产，算力、数据中心、科技园区类资产能够享受科技产业高速发展红利，可拓宽REITs市场的资产边界，也为后续更多类似资产接入REITs市场提供了参考方向。

汪毅也指出，AI算力中心类REITs资产存在四大潜在挑战。

其一，技术迭代风险，数据中心液冷等相关技术更新迭代速度快，新技术出现易引发资产属性与价值变动，行业特征与科技行业资本市场表现相近。

其二，客户集中风险，部分数据中心高度绑定单一云厂商，头部客户资本开支波动，将直接影响数据中心后续现金流稳定性。

其三，能源与资源约束风险，数据中心要关注选址、电力供应、电价、绿电直联等等，能不能有稳定的现金流，是布局需要重点关注的核心要素。

其四，估值错配风险，以年内“算电协同”概念行情为例，板块短期脱离业绩基本面上涨后出现回落，这也凸显资产入场时点选择的重要性。

汪毅强调，布局算力、数据中心等新基建REITs资产，需重点跟踪五大核心指标，分别为项目出租情况、客户集中度、合同剩余期限、电力成本以及持续资本开支。

他总结，科技基础设施资产具备双重属性，既可以享受产业发展红利，又能提供稳定的固定资产现金流，实现科技与金融的双重赋能，是优质的行业试验田，可为后续各类新产业借助REITs完成资产包装、证券化落地提供成熟参考。

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