两大头部券商看好驭势科技：全场景L4自动驾驶商业化龙头成长价值凸显

近期，华泰证券、财通证券先后发布深度研报，对驭势科技（01511.HK）给出积极评级，华泰证券首次覆盖给予买入评级，目标价83港元；财通证券首次覆盖给予增持评级，两大机构一致看好公司依托机场基本盘，向厂区、港口、城市等多场景复制、全球化扩张的发展路径。

华泰研究看好公司依托机场场景的先发优势，持续向港口、城市接驳等场景复制扩张；封闭及半封闭场景商业化进程领先，企业端客户付费意愿与付费能力更强，有望推动公司收入持续增长，预测公司26/27/28营业收入达5.2/7.7/12.4亿元人民币。随着各场景商业化项目持续落地、标准化产品加速复制，公司中长期规模效应有望进一步释放，2029-2030年总营收预计提升至18.61/26.67亿元，同比增长50%/43%。预测公司目标股权价值约116亿元人民币，对应港股目标价83港元。

财通证券认为公司是细分封闭场景L4龙头，开启全场景商业化新征程：公司2016年成立以来以机场场景为核心切入点，逐步延伸至厂区、城市、港口、矿区等多元封闭场景。根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在大中华区机场、厂区L4自动驾驶解决方案市场市占率分别达90.5%、31.7%，均位居行业首位。财通预计公司2026-2028年营业收入分别为4.8、7.4、11.4亿元， 随着规模效应释放、高毛利软件业务占比提升，费用率持续下行，盈利能力逐步修复。考虑到公司全场景布局的成长性及公司在细分赛道的绝对领先地位，首次覆盖，给予“增持”评级。$驭势科技(HK|01511)$