大和予建设银行买入评级 目标价11.05港元列内银首选

（原标题：大和予建设银行买入评级 目标价11.05港元列内银首选）

观点网讯：9月21日，大和资本市场发表报告，予建设银行目标价11.05港元，评级买入，在内银板块中列为首选。

大和报告指，按总资产计算，建行是中国第二大的银行。2025年建行ROE为10.1%，国有内银中排第二。

大和指，建行的存款成本仅1.5%，在国营银行中最低，得益于其活期存款和储蓄存款（CASA）比率高达44%，远比同业平均水平37%为高。手续费收入占2025年营收的14.5%，在国有银行中位居榜首。

大和认为，建行贷款组合的风险低于市场折价所暗示的风险，指市场因应建行持有中国最大的抵押贷款组合（6万亿人民币），占该行贷款总额22%，而在股价表现上作出惩罚。零售贷款仅占其贷款组合的11%，企业贷款方面，约50%的贷款用于基础建设。

信用指标方面，不良贷款率为1.31%，拨备覆盖率为233%，在四大内银中排第二，资本充足率19.7%。

估值方面，大和指截至上周二（15日），建行市帐率0.58倍（基于2026年预期市帐率），股息率为5.1%。大和给出的12个月目标价为11.05港元，是基于0.63倍的2026-2027年预期综合市帐率。

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