“吸金”超360亿元！科创债ETF规模猛增

【导读】8月以来科创债ETF“吸金”超360亿元，规模合计接近3500亿元

中国基金报记者 曹雯璟

科创债ETF持续升温，成为债券市场备受关注的配置工具。

8月以来，24只科创债ETF合计“吸金”超360亿元，易方达、嘉实、广发等多家基金公司资金净流入居前。目前，全市场24只科创债ETF合计规模逼近3500亿元关口。

8月以来科创债ETF“吸金”超360亿元

今年以来，中证AAA科技创新公司债指数持续上行。9月22日，该指数再创历史新高，收报177.71点，年内涨幅达2.67%。

与此同时，资金加速流入科创债ETF。Wind数据显示，截至9月22日，8月以来24只科创债ETF资金净流入达363.41亿元，其中，科创债ETF嘉实“吸金”暂居首位，达101.07亿元，紧随其后的是科创债ETF易方达、科创债ETF广发，8月以来分别录得63.24亿元、38.32亿元的资金净流入。此外，科创债ETF银华、科创债ETF汇添富、科创债ETF华夏“吸金”在20亿元—30亿元不等。

目前，全市场科创债ETF合计规模达3495.55亿元。截至9月22日，科创债ETF中规模最大的科创债ETF嘉实规模已回升至412.06亿元，科创债ETF银华、科创债ETF汇添富的规模也较大，分别为261.24亿元、237.73亿元。

科创债ETF跟踪中证AAA科技创新公司债指数。业绩方面，银河证券数据显示，自2025年7月10日成立以来，截至2026年9月22日，科创债ETF易方达累计收益率为2.56%，在首批跟踪同一指数的科创债ETF中暂列第一。

博时基金固定收益投资部基金经理张磊认为，近期科创债ETF持续“吸金”反映了三方面需求：一是银行理财、保险等机构在金融“五篇大文章”考核下的配置诉求，科创债ETF是金融支持科创企业融资的重要工具。

二是债券ETF工具属性突出，交易灵活便捷，极大降低了投资者的参与门槛。纳入通用质押库后，流动性管理和杠杆策略的工具属性得到增强。

三是低利率环境下，机构对高等级、中久期信用债的票息需求提升，从指数标的来看，发债主体信用资质普遍较优，指数久期适中，风险收益比合适。体现在产品上，供给和需求双旺，推动了整个品类规模的持续扩张。

看好科创债ETF中长期配置价值

2025年6月，陆家嘴论坛提出“大力发展科创债、加快推出科创债ETF”，当月，易方达等10家基金公司集中上报首批产品，7月即获批上市。2025年9月，第二批科创债ETF落地。目前，全市场共有24只科创债ETF。

鹏华基金现金投资部分析，当前可重点关注科创债ETF的配置价值。首先，从行业发展维度来看，三季度以来，全市场科创债ETF的规模整体保持温和增长，当前规模处历史高位，有助于形成相对稳定的被动配置需求，并持续改善底层科创债的交易活跃度和定价效率。

其次，从供给端来看，虽然科创债发行规模近期有所回升，但供给整体尚未形成持续超预期压力，且一级认购热度仍高于普通信用债，叠加进入9月后半年度报告更新，科创债供给预计季节性回落，供需格局仍具一定支撑。

再次，从增量资金层面来看，此次重启申报的封闭式摊余成本法债基，有望成为3—5年信用债的重要边际买方。首批申报产品封闭期约为63个月，其资产期限通常需要与产品封闭期相匹配，因此配置需求预计集中在3—5年附近，能够满足摊余成本法核算条件的高等级信用债。科创债ETF的底层资产以高等级信用债为主，产品平均久期落在3—5年核心区间，且期限、评级和收益要求较为匹配，预计将会给科创债带来新的增量资金。并且，增量资金也可能通过压低收益率曲线，对科创债成份券形成间接支撑。

与此同时，场外科创债指数基金的集中申报，进一步强化了新增资金的预期。9月4日，10家基金公司集中申报首批科创债场外指数基金，据测算与交易所科创债成份券重合度达到50%以上。若产品顺利落地，科创债被动投资工具将从场内ETF进一步延伸至场外申赎渠道，且为科创债ETF成份券引入新增被动资金，有望带动相关标的取得超额收益机会。

“当前时点上，经济增长处于新旧动能转换期，传统经济如房地产、基建对经济增长的边际贡献逐步走低，新经济快速增长，占GDP比例不断抬升。基本面对债券市场仍有支撑。另外，科创企业融资需求和科创债发行逐渐成为信用扩张的主力，流动性预计有望维持合理充裕，为科创企业融资提供宽松的货币环境。我们认为，在当前的宏观和货币环境下，信用债作为底仓，投资价值仍值得高度重视。看好中长期维度科创债ETF的配置价值。”张磊谈道。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

注：本文封面图由AI生成

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