【券商聚焦】中国银河：品牌秋冬新品陆续上市 服装消费有望迎来进一步边际改善

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金吾财讯 | 中国银河证券表示，2026年8月单月全国社零总额为39842亿元，同比增长0.4%，2026年1-8月社零总额327569亿元，同比增长1.1%。服装表现则明显优于大盘：1-8月零售额同比增长5.1%，跑赢社零累计增速4.0pct。8月单月服装类商品零售同比下降0.5%，低于当月社零0.9pct，但较7月增速环比有所改善。秋冬新品开始上市，品牌启动秋装铺货，随着各品牌秋冬新品陆续上市，服装消费有望迎来进一步边际改善。

2026年1-8月，国内纺织纱线出口累计同比下降0.30%，服装出口累计同比降幅收窄至1.60%；单月来看，8月纺织纱线出口同比下滑2.81%，服装出口表现亮眼，同比增长6.57%，主要因海外秋冬备货节奏持续推进。越南纺织品服装出口保持稳健增长，8月单月同比增速达3.18%。从台企出口数据来看，8月份行业分化特征显著，丰泰企业/裕元集团/聚阳实业/儒鸿企业/广越企业订单增速分别为-2.79 %/-1.60 %/-5.12 %/-1.13 %/-5.91 %，仅志强国际、钰齐国际两家企业订单实现正增长，多数台企订单同比回落。纺织制造端订单还需继续关注海外大牌下半年整体动销和订单需求情况。