贾跃亭再启资本故事：FF 机器人业务借壳登陆纳斯达克

（原标题：贾跃亭再启资本故事：FF 机器人业务借壳登陆纳斯达克）

9 月 29 日，法拉第未来（FF）创始人贾跃亭抛出新资本计划，旗下 FF 机器人业务将通过合并方式登陆纳斯达克。美股上市公司 AIxC 将与 FF EAI Robotics 完成合并，交易在 9 月 30 日生效，合并后主体更名为 FF EAI Robotics Ecosystem Inc.，股票代码更换为 FFR。

本次交易完成后，AIxC 将剥离原有加密货币业务，全面转型为具身智能机器人生态企业。资料显示，AIxC 前身是 QLGN，自 2025 年 11 月起，由 FFAI 及其关联方合计持股约 63%，本身就深度绑定 FF 体系。

按照披露数据，FF 机器人业务发展速度亮眼，在不到一年时间里推出三大形态共计 24 款产品，全部拿到 FCC 认证。截至今年 8 月底，机器人本体累计销售及出货 552 台，二季度单品平均毛利率突破 30%，业务累计收入约 152 万美元。公司给出长期业绩预期：预计 2028 年第三季度实现单季经营性现金流转正，未来五年累计营收目标 19.8 亿美元，2030 年毛利率提升至 54%，五年计划投入约 3 亿美元用于研发。

一边是机器人业务冲刺上市，另一边，贾跃亭深耕多年的 FF 造车业务，依旧深陷交付困境。FF2014 年在美国成立，2017 年发布首款量产车型 FF91。自 2023 年开启量产交付，到 2025 年末，FF91 累计交付仅约 17 辆，而公司累计融资规模已经超过 32 亿美元。持续失血之下，FFAI 在今年 7 月实施 1:150 反向合股，叠加此前多轮调整，四年间四次反向拆股合计比例达到 144 万：1，股价被持续稀释，资本市场争议不断。

从造车梦到具身智能机器人故事，贾跃亭再次借助美股资本市场开启新叙事。机器人赛道当前热度高涨，FF 拿出产品矩阵、出货数据和远期盈利预测，试图重塑市场信心。但需要看到，现阶段业务体量尚小，营收基数偏低，长期业绩目标能否兑现仍存巨大不确定性。

对比造车业务多年来融资巨大、交付惨淡的过往，市场对本次 FF 机器人上市计划保持审慎态度。具身智能机器人行业竞争激烈，技术迭代、量产落地、商业化盈利都存在重重考验。FF 机器人能否避免此前造车业务的困境，兑现其宏大的营收预期，还有待市场持续检验。