股价翻倍后，300010宣布算力业务正式落地

【导读】ST豆神全资孙公司签署《云计算服务协议》，合同总金额约1.19亿美元

中国基金报记者 卢鸰

ST豆神9月30日发布公告称，全资孙公司豆神香港有限公司（以下简称豆神香港）与VB客户签署《云计算服务协议》，向客户方提供GPU算力资源租赁、部署、运维，以云服务方式交付，服务期为自资源上线并通过服务就绪测试之日起60个月，合同总金额为1.19亿美元（不含适用税费，约合人民币8.01亿元）。

ST豆神表示，本次合同为公司智算服务业务落地的大型算力服务项目，是公司培育第二增长曲线的重要实践，是公司业务由AI应用向算力基础设施领域的延伸。

豆神香港签订本次《云计算服务协议》采用“客户预付40%款项+按月计费回款”的商业模式，公司以销定采，主要成本为服务器等算力设备折旧、机房及网络费用、运维人力成本等。参照同行业可比公司盈利水平，预计本次业务毛利率将处于行业合理区间，将对公司整体盈利能力产生积极影响。同时，受设备采购成本波动、折旧摊销、履约进度、订单结构及汇率变动等因素影响，实际毛利率水平存在不确定性。

近年来，ST豆神持续推进“AI+教育”核心战略，已构建“自研大模型+软件应用+智能硬件+全场景覆盖”的AI教育生态，AI教育业务形成了规模化运行的真实应用场景，在模型部署、推理服务调度、运维保障等方面积累了相应的工程能力。

ST豆神称，目前公司已组建智算业务专职团队，核心成员具备服务器部署、云计算平台运维、网络工程实施及大型项目交付管理经验，覆盖设备选型采购、安装调试、服务就绪测试、运维保障、客户服务等业务全流程环节，能够满足合同约定的服务水平要求。

不过，在业务人士看来，ST豆神此次发布的订单客户信息不明、公司缺乏GPU供应链资源、执行能力存疑、ST状态下的经营约束等，均使得这笔订单的实际落地概率和收入贡献存在较大不确定性。

8月25日以来，ST豆神股价震荡上行，截至9月30日收盘，涨幅达127.68%，最新市值为105亿元。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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