跌近四成后，摩根大通上调英特尔(INTC.US)至“中性”评级：AI 算力需求成翻身关键

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智通财经APP获悉，摩根大通将英特尔(INTC.US)的股票评级从“减持”上调至“中性”，理由是首席执行官陈立武上任后执行层面有所改善，以及对 AI 计算的需求增长有望支撑盈利增长。

分析师哈兰·苏尔表示，“尽管市场对 AI 基础设施支出的可持续性存在短期担忧，但我们认为，智能体 AI 工作负载(CPU 密集型)的增加，以及领先制程芯片供应极为紧张的局面，应会在即将到来的财报季乃至 2027 财年持续推动每股收益预期上修(我们对 2028 财年每股收益的预测比市场一致预期高出约 15%)。”

英特尔股价已较 6 月高点下跌约 36%，而同类公司的跌幅为 20% 至 25%。这使得该股更接近摩根大通 85 美元的目标价，其“风险回报比也更趋平衡”。

周一美股盘前，英特尔股价上涨 4%，报 93.27 美元；上周五该股收跌 6%，报 89.85 美元。

英特尔股价目前约为其 2028 年每股收益预期(3.60 美元)的 25 倍，而同类公司的市盈率约为 24 倍。

据摩根大通称，自陈立武出任首席执行官以来，英特尔在核心的客户端和数据中心计算业务，以及在制造良率、制程技术和先进封装方面都取得了进展。

英特尔可能需要筹集额外资本，管理层曾警告 2027 年自由现金流仍将承压。但摩根大通表示，进一步大幅摊薄股东权益的风险，已越来越多地反映在股价之中。

摩根大通表示，英特尔的转型需要数年时间。英特尔的晶圆代工业务与行业龙头台积电(TSM.US)相比仍规模较小，其 2026 年上半年年化的外部代工收入仍不足 10 亿美元，而台积电的年化收入约为 1500 亿美元。