【券商聚焦】国金证券：创新药板块迎来业绩兑现与国际化重估共振_财经频道

（原标题：【券商聚焦】国金证券：创新药板块迎来业绩兑现与国际化重估共振）

金吾财讯 | 国金证券研究指出，创新药前沿技术加速迭代，IO2.0、ADC迭代、自免长效双抗等重塑治疗格局。中国原研资产深度融入全球交易，国际化步入收获期。支付端医保与商保双轮驱动，国谈优化准入，商保目录落地缓解高值药进院约束，本土Biotech净现金流改善、迎来盈亏平衡拐点。海内外政策聚焦真创新，生物类似药温和集采兑现。优质管线梯队完备，百济神州、康方生物、科伦博泰等核心分子加速欧美商业化，创新药板块迎来业绩兑现与国际化重估共振。

风险提示：BD受海外地缘政策约束风险；创新药行业竞争加剧风险；医保控费降价不及预期风险；海外流动性收紧风险。

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