北交所债券创新业务再获突破

股债协同服务创新

作者 | 胜马财经 陆马

编辑 | 欧阳文

近日，青矩技术成功发行北交所首单上市公司公募科创债（专精特新），规模2000万元、期限366天、利率1.69%，上海银行、民生银行、恒丰银行、中信证券、首创证券等多家机构参与认购。

此前北交所科创债实践以私募品种为主，2026年7月首批私募科创债挂牌时，业界评价其“标志着北交所正式形成股权+可转债+私募信用债完整投融资矩阵”。此次首单公募科创债落地，是在既有矩阵之上向公募维度的关键延伸，股债协同服务专精特新企业的工具箱因此更为完整。

此次公募科创债1.69%的发行利率与7月首批北交所私募科创短债1.65%—1.6%的票面利率相近，考虑到公募债在信息披露与投资者保护上的要求显著高于私募品种，在公募框架下实现相近定价，反映的是市场对发行人信用资质与底层资产质量的实际认可，而非简单的品种溢价。

支撑这一判断的是青矩技术的基本面：2026年上半年扣非归母净利润为7199.48万元，同比增长13.05%；期末在手订单余额30.19亿元，较期初继续增长；经营性现金流量净额同比增长27.48%。本期募集资金全部用于补充营运资金，对应的是订单充裕背景下对经营底盘的系统性加固，而非流动性纾困。

北交所此前已推出科创债、绿色债、中小微企业支持债等10个专项债品种，累计完成发行融资超过270亿元。青矩技术首单公募科创债的示范价值不在于绝对规模大小，而在于它验证了一条可复制的路径：具备持续经营能力与科创属性的北交所上市公司，能够以公募标准化方式获得低成本直接融资，而这一过程的完成，基于发行人基本面的可信度与投资机构对科创资产定价能力的成熟度。

上海银行此次以核心投资机构身份参与本期认购，其行为逻辑与前期布局一脉相承。2026年7月，上海银行已落地业内首单北交所产业类私募债投资，明确将“专精特新、科技创新”列为信用债投放的重点方向。从私募产业债到公募科创债的连续参与，呈现出立足当地的上海银行分支机构对北交所科创资产从“首单试水”到“持续配置”的递进路径，也印证了优质科创债券正在成为银行信用债组合中兼具政策导向与票息价值的一类标的。

值得肯定的是，凭借总分行一体化信用债经营体系，上海银行持续聚焦科创、民营、先进产业优质实体客群，精准挖掘标准化债券投资机会，直达企业融资需求。今年以来，上海银行已经持续落地多项市场首单、标杆性创新债券项目，有效提升了服务实体经济的深度与广度。

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