上市四年黯然离场，元道退今日摘牌，欺诈发行敲响市场警钟

（原标题：上市四年黯然离场，元道退今日摘牌，欺诈发行敲响市场警钟）

10 月 28 日消息，10 月 27 日晚间，元道通信股份有限公司（证券简称 “元道退”）发布公告，公司股票于 10 月 28 日正式摘牌。这家 2022 年登陆创业板的通信服务商，在上市满四年之际，因欺诈发行迎来强制退市结局。

回溯整个退市流程，深交所于 9 月 21 日作出终止上市决定；9 月 30 日，股票进入为期 15 个交易日的退市整理期，10 月 27 日为最后交易日，整理期结束次日实施摘牌。按照监管规则，摘牌后公司需要在 45 个交易日内进入全国股转公司退市板块挂牌转让。目前元道通信已聘请太平洋证券作为主办券商，签署委托转让协议，负责股份退出登记、重新确认及退市板块登记结算等相关工作。

元道通信主营通信网络维护优化、通信工程建设以及 ICT 综合服务，2022 年 7 月 8 日在创业板上市，首发募资总额 11.69 亿元。上市之初，市场曾对通信运维赛道抱有期待，但光鲜的 IPO 背后，早已埋下财务造假的隐患。2025 年 7 月，证监会因公司年报存在财务数据虚假记载启动立案调查；2026 年 5 月调查结果公布，坐实欺诈发行、持续信息披露违法违规事实。

证监会处罚决定书载明，2019 至 2021 年，元道通信通过虚构工作量确认单的方式连续虚增营收，金额分别为 6590.26 万元、1.61 亿元、2.64 亿元，占招股书同期营收比例最高达 16.23%，直接触发重大违法强制退市红线。即便成功上市，造假行为并未停止，2022 年再度虚增营收 1.66 亿元。监管最终开出重磅罚单，对公司罚款 2.39 亿元，三名责任人合计罚款 1800 万元，并对相关人员实施 5 年证券市场禁入。

造假包装难以支撑真实经营，上市之后公司业绩持续走弱。2022 年至 2024 年，营收由 21.11 亿元下滑至 12.82 亿元，净利润从 1.25 亿元萎缩至 0.42 亿元。2025 年营收小幅回升至 13.87 亿元，但净利润仅 883.71 万元，同比暴跌 82.09%。2026 年半年报进一步转亏，亏损 5499.33 万元，营收同比下滑 15.83%。

二级市场上，投资者用脚投票。截至 10 月 27 日收盘，元道退股价定格在 0.73 元，总市值仅 0.9 亿元，年内股价暴跌 96%，一众投资者损失惨重。

元道通信退市，是注册制下 “严打欺诈发行、压实主体责任” 的典型样本。注册制改革之下，上市门槛由事前硬性门槛转向信息披露为核心，监管层对财务造假、欺诈上市始终坚持零容忍。任何依靠虚构业务、粉饰报表骗取上市资格的行为，终将被穿透核查，付出退市、重罚、市场禁入的沉重代价。这一案例也向市场各方传递明确信号：上市公司必须守住信披底线，中介机构归位尽责，共同维护资本市场的诚信根基。