中银国际降泡泡玛特目标价14.1%至145.3港元下调盈测_财经频道

中银国际10月29日发布报告，将泡泡玛特(09992.HK)目标价由169.2港元降14.1%至145.3港元，维持买入评级；下调2026至2028年每股盈测23%至27%，预期2026年全年纯利按年下跌23%。

（原标题：中银国际降泡泡玛特目标价14.1%至145.3港元下调盈测）

观点网讯：10月29日，中银国际发表研究报告，将泡泡玛特（09992.HK）目标价由169.2港元降14.1%至145.3港元，评级维持“买入”。

报告指，泡泡玛特公布今年第三季整体收入按年急跌45%至50%，即使业务有所调整，该行仍预期下半年数字非常艰难。分地区看，中国内地收入按年下跌25%至30%，亚太、美洲及欧洲亦分别按年下跌65%至70%、70%至75%及50%至55%。

中银国际同时大幅下调2026至2028年各年每股盈测23%至27%，现预期2026年全年纯利按年下跌23%。新目标价按2027年预测市盈率13.5倍计算。

该行提及，Labubu热潮消退带来高基数效应，公司亦刻意控制销售及渠道库存。管理层预期下半年毛利率最多较上半年低2个百分点，并因海外扩张令间接费用上升，下半年利润率将按季回落。

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