华虹宏力：2027年毛利率有望超过25%，本轮半导体周期有望延续至2027–2028年

（原标题：华虹宏力：2027年毛利率有望超过25%，本轮半导体周期有望延续至2027–2028年）

出品｜公司研究室

文｜胡康平

11月5日，华虹宏力发布2026年第三季度财报。2026年第三季度，华虹宏力完成对华力微电子的并表，标志着历时一年的战略整合全面落地。

2026年第三季度，华虹宏力营收达9.87亿美元，同比增长19.9%，剔除华力微电子后仍达8.03亿美元；毛利率24.6%，同比增7.6个百分点，剔除后为19.9%，亦高于指引；净利润创历史新高，达1.23亿美元，环比与同比均显著改善。

在业绩会上，公司管理层表述，第四季度营收指引为10.8亿至10.9亿美元，毛利率预计25%–26%，增长主要来自12英寸产线（无锡Fab9A）新增产能释放，华力微电子贡献稳定。平均售价预计继续小幅上升，因年内提价措施在Q4逐步兑现。

此外，公司管理层称，2026年全年毛利率将超20%，2027年有望达25%或更高。

在电话会议上，公司明确将硅光子作为未来核心增长引擎之一，计划在2027年新产能扩张中重点加码硅光子与PMIC产能，并已启动多项研发项目，构建全栈式硅基器件能力。

管理层认为，AI需求正从内存端渗透至特种逻辑与模拟领域，Q3、Q4业绩印证该趋势，公司判断本轮周期有望延续至2027–2028年，因新产能建设周期长达2–3年，供需失衡难以快速缓解。

管理层类比互联网早期阶段，认为当前处于AI基础设施建设期，芯片作为“工业时代新石油”，底层投资需求确定性强。尽管终端应用形态尚未完全明朗，但服务器、机器人、边缘计算等场景对芯片的依赖持续深化，支撑长期增长逻辑。