对赌不成反遭套

广西华汇可以说是为ST华泽而生。该公司成立于2011年,S*ST聚友(即ST华泽前身)卖壳之前,广西华汇原名为“广西华汇镍业有限责任公司”。“借壳之时,广西华汇尚处筹建期,不具备一并注入S*ST聚友的条件”,前述接近ST华泽的人士称,王氏家族旗下钴镍资产成功借壳S*ST聚友后,为了避免与上市公司同业竞争,后将广西华汇镍业有限责任公司更名为“广西华汇”。

尽管如此,按照王氏家族的计划,更名后的广西华汇仍将注入ST华泽。按照广西环保厅2013年6月的公示信息,广西华汇镍业有限责任公司计划建设年产3万吨镍金属冶炼及50万吨镍合金综合深加工项目。项目投资58.22亿元,总占地面积为66.61公顷,建设期3年。

发展如日中天的“中植系”开始登场。尚不清楚王氏家族通过何种渠道找上“中植系”,但中融信托的一份信托产品信息暴露了部分细节。

名为“中融-助金72号集合资金信托计划”的产品介绍称,该产品期限为36个月,按年付息,规模为3亿元。预期收益:100万元≤X<300万元,9.8%+浮动;300万元≤X,10.3%+浮动。

资金用途方面,与西安润丽投资发展有限公司合作成立有限合伙基金,对广西华汇进行股权投资。信托计划出资4.15亿元作为LP,西安润丽出资500万元作为GP,投资完成后持有广西华汇14%的股权。

值得注意的是该产品的四条“兜底条款”:2015年11月广西华汇未开始试生产的,中融信托有权要求星王集团(即“陕西星王”)以每年20%的成本回购有限合伙企业持有的股权;2016年1月广西华汇未开始满负荷生产的,中融信托有权要求星王集团以每年22%的成本回购有限合伙持有的股权;广西华汇2016年未实现盈利或者盈利低于3亿元的,中融信托有权要求星王集团以每年25%的成本回购有限合伙持有的股权;2016年7月31日之前启动上市公司以换股方式吸收合并广西华汇,完成对广西华汇公司的整体收购,时间上力争2017年3月31日之前完成,且交易市值达到45亿元。上述时间节点未实现上市计划或上市市值未达到45亿元,中融信托有权要求星王集团以每年30%的固定成本回购有限合伙持有的华汇新材料股权。

多位人士证实了上述信托融资一事。如果上述对赌条款兑现,“中植系”毫无疑问将大赚一笔。

但世事难料。“一方面,有色金属行业持续萎靡,另一方面,王氏家族内部企业资金出现问题,广西华汇的资金被挪作他用”,前述接近ST华泽的人士称,这些因素都导致广西华汇项目至今未建成。

从ST华泽身上亦可看出王氏家族产业窘相。北京中企华资产评估有限责任公司出具的道歉公告显示,2013年S*ST聚友重组业绩对赌中,陕西华泽、平安鑫海2013年-2015年均出现了未达到业绩承诺的情形,其原因是“受整个有色金属行业行情不景气、汇率变动、减值准备的影响。”

广西华汇项目承建方之一——中国十五冶一位人士亦指出,因广西华汇融资资金被挪用,导致该项目建设时断时续,至今未建成。

瑞华会计师事务所称,ST华泽实际控制人控制的公司陕西星王占用华泽钴镍子公司陕西华泽镍钴金属有限公司资金,2013年余额为10.81亿元,2014年余额为14.15亿元,2015年余额为14.97亿元。

王氏家族身陷险境,“中植系”美梦自然难圆,倘若按照重组时的业绩承诺补偿条件,王氏家族持有ST华泽的股份将全部注销。“中植系”此前投入广西华汇的资金可能打水漂,情急之下,“中植系”不得不站上前台,主导ST华泽的烂摊子,这才有了中融丝路露面之举。