2017年将是公司的量化元年

量化,这个技术含量很高的名词在过去一两年快速地在资管圈风靡起来,其所展现的稳健收益、风险可控等特点,与多数基金公司所追求的目标不谋而合。李鑫表示,2017年将是公司的量化元年。而让公募量化产品在银行像保险理财产品一样受到欢迎,则是他们的目标。

中国证券报:为什么将2017年定为公司的量化元年?

李鑫:现在是做量化最好的时点,最主要的原因是无风险收益率下行,比如以信托为首的固定收益类产品收益率下行,将使量化这种类固定收益产品得到更多的市场关注。俗话说,“赶早不如赶巧”,量化产品如果太早出现,基民的接受程度可能会受到一定限制。因此,我们选在今年,将量化定为公司下一步大力发展和突破的方向,希望通过几年的努力,使它能和定增业务一样,成为我们弯道超车的有效途径。

我们注意到,保险类产品在银行端往往总是处于被秒杀的状态,是因为它的固收类性质非常明显。未来量化基金中也会出现这种特性非常强的产品,每年提供稳定的如6%左右的收益,且策略成熟,能承担较大的资金规模,也会在银行端受到欢迎,国际上已有太多的实例证明了这点。让公募量化产品在银行像保险理财产品一样受到欢迎,是我们努力的目标。

但是,由于量化基金本身策略的复杂性,不易被普通受众所理解,这类产品的普及更需要历史的沉淀和时间的推移,最关键的是靠产品的历史业绩去取得基民们的信任和认可。这类似于最早卖货币基金的情形,和基民讲货币基金的投资标的、操作周期等,很难被完全理解,但当余额宝这一历史性的产物出现,基民才会真正水到渠成地理解和接受。我们认为,量化基金在未来,有可能实现这样的普及程度,但需要较长时间的投资者教育和爆款产品的问世。

中国证券报:目前主要采取哪些形式来组建量化团队?

李鑫:目前主要以自建团队为主,从市场上挖了数位具有资深量化经验的人员加入并领导量化投研团队的建立。在此基础上,再考虑邀请外部顶级的量化团队,以事业部的方式来建立战略合作的关系。另外,我们利用近水楼台的优势,已与中国人民大学这类顶级学府的量化研究所建立产研合作关系,适时吸收其中的优秀力量进入我们的团队。

量化团队目前在公司投研人员的占比达到1/5的水平,未来希望达到1/3的占比。坦率地说,次新基金公司和老牌基金公司在传统业务上相比并不占优势,要想实现弯道超车,只能在一些新兴领域深耕细作,我们希望通过数年的努力,使我们的量化业务实力,能做到和我们的定增业务实力一样优秀。

中国证券报:还有哪些规划?

李鑫:除上述布局外,我们也将根据市场特点,调整对打新产品的策略重点。我们关注到,去年四季度以来,随着新股收益率的下滑,打新产品也面临着一定压力。对于我们而言,我们不会对这类产品有过多博取收益的期许,而更多的是作为了一种多元配置的选择。由于2017年新股的发行会是一个常态,这类打新产品在其中仍会有一定的周期,因此依旧可以在市场上获得稳定收益,而公司会在此基础上,通过固收团队的运作,弥补其收益率的下滑。打新未来也许会出现两个方向:一、不是所有新股都会享受到高额连续的涨幅,因此基金公司对新股同样需要精挑细选;二、打新的收益差异主要还在抛出时点上,因此打新产品会因此有更多的策略调整,而这也是我们投研团队正在研究的方向。