做多动能充沛 港股震荡上行

周一港股冲高,经历上周五的高位短暂整固后,市场做多动能仍充沛,恒指刷新此轮反弹高位至24202点,距离去年9月高位仅百余点。目前技术走势仍正面,鉴于港股近期主要受资金推动,故短线需特别留意大市的成交量变化,若能持续维持约千亿港元规模,则有机会进一步打开上升空间。恒指周一最终收报24146点,升112点,涨幅0.5%,成交781亿港元。国企指数收报10445点,升85点,涨幅0.8%。

从近期盘面上观察,恒生四大分类指数,尤以金融分类指数最为强劲,上周累升3.62%,工商分类指数上周累升1.07%;相反,地产分类指数表现偏弱,上周逆市倒跌2%,公用分类指数亦累跌0.44%。近日北水南下资金规模明显扩大,上周两个港股通渠道合共净买入额近110亿港元,以内银股为代表的中资金融股表现最抢眼,是带动恒指上攻的主力之一。此外,汽车板块近期亦走出不错行情,吉利汽车周一续升近4%,作为新染蓝的恒指成份股,刺激了整个板块走强,国企指数成份股如长城汽车,周一亦升逾6%。

强势股方面,则以权重股如腾讯控股、建设银行、汇丰控股走势理想,其它瑞声科技、香港交易所、友邦保险亦涨幅靠前。以腾讯控股为例,上周股价发力站上210港元水平,突破了此前横行区间,已升至四个月高位约215港元附近。同期腾讯成交亦连增两周,上周成交按周增加50%至近195亿港元。再看建设银行,上周累计升幅为7.45%,连续四个交易日均为港股通十大成交股标的,获累计净买入额近10亿港元。

个股走势表现乐观,联系衍生市场资金数据,腾讯控股上周股价急升,其相关权证交投更是气氛炽热,上周占总认股证市场成交介乎约22%至29%。资金流向方面,上周腾讯相关认购证获得约2557万港元净流出,而认沽证获得约754万港元净流入,反映出资金有获利并反手博高位调整的倾向。另外,伴随恒指上周升至五个月新高,其相关权证市场内亦有资金选择先沽出认购证套利,也有资金估计港股急升后或有短期调整,通过认沽证作出看淡部署。

港股自今年1月初以来呈现出一浪高于一浪形态,大市成交额已从年初的不足600亿港元增至当前千亿港元左右,显示资金涌港趋势迅猛。而现时恒指累计升幅超2000点,调整压力或不能忽视,于24000点上方能否继续上行,除了需要留意资金入港规模增减变化,外围市场走势亦尤为重要。美股上周强势走高,三大指数累计涨幅在1.51%至1.82%之间,其中道指连续七个交易日创下历史新高。对特朗普经济政策的憧憬,当前美股市场风险偏好已明显抬升,考虑其日益改善的制造业及就业数据,相较于欧元区政治、经济的不确定性,美元资产持续获青睐或显得理所当然。虽然近期强势美股对港股带来的是正面示范效应,但若前者出现高位调整,亦或对港股带来压力。

内地A股近期不乏利好消息,经济数据继续改善,养老金确认即将入市以及监管层限制上市公司再融资等,均将有助于市场信心的恢复。A股上周窄幅波动,但中小创,尤其是创业板指数仍相对偏弱,显示资金参与热情有限,而沪指站上3200点后亦有所整固。不过,当前市场并无重大利空预期,待利好消息获充分发酵后,A股短线仍或可乐观一些。

总体来说,港股24000点关口上方还有多少上升空间,需要资金及外围市况双重配合。本周开始多家蓝筹股将公布业绩,大市或趋向波动,但只要资金涌港趋势不改,恒指维持震荡上行格局料不会扭转。