公司点评

三江购物 加速与互联网融合

三江购物是浙江省超市龙头企业。2016年11月,公司公布定增方案,引入阿里巴巴入股。光大证券认为,这有利于公司加速实体与互联网的融合,公司将进入新的发展阶段。

根据业绩快报,公司2016年年度实现营业收入40.96亿元,同比下降6%,归属于上市公司股东的净利润1.01亿元,同比增长51.03%。公司表示,受益优化供应链带来的商品毛利增加、关闭高消耗门店带来的租金费用开支节约、公司管理转型升级带来的管理效益提高和费用开支减少以及新江厦股权转让确认等,净利润大幅增长。

光大证券指出,引入阿里巴巴集团作为战略投资者,三江购物可以引入互联网思维和视角,拓宽互联网业务的管理和经营思路。同时,借助阿里巴巴集团在电子商务平台运营方面的成熟经验,以及强大的用户触及能力,通过云计算、移动互联等新兴技术,优化公司的门店管理系统、存货管理系统、会员管理系统、物流仓储系统,推动公司加速实体与互联网的融合,实现业务战略升级。

红旗连锁 增值服务强化引流能力

红旗连锁是四川省便利店龙头,门店数超过2600个,平均面积252平方米,80%以上门店位于大成都区域。2015年以来,公司开店提速。

根据业绩预告修正公告,公司2016年净利润预计为1.44亿元至1.85亿元,变化幅度为-19.5%至3%。2015年,公司连续收购了互惠、红艳、乐山四海三家川内超市合计564家门店,2016年对收购店进行了后台合并。

资本运作方面,2016年6月,红旗连锁引入战略投资者三新创业(四川发展控制);12月,三新创业将4.99%股权转让给中民财智(中民投控制);目前,三新创业与中民财智分别为公司第二、三大股东,分别持股7.41%、4.99%。此外,公司与新希望、银米科技(小米控股)及其他发起人共同设立四川希望银行,公司为第三大股东,持股15%。

海通证券指出,公司网点密集,商品销售贴近社区,门店内60多项增值服务引流能力强。光大证券认为,公司通过快速扩张和收购所增加的门店,将在未来形成协同效应,巩固其在成都及四川地区便利店业态的垄断优势,提升盈利能力。

银座股份 区域内竞争力较强

银座股份是山东省零售龙头,大股东鲁商集团及其一致行动人合计持股37.63%。公司在山东区域内竞争力较强,截至2016年8月底,公司门店总数为117家,覆盖河北省和山东省13个地市,业态涵盖超市、百货和购物中心,另受托管理银座商城所有的非上市零售门店45家。

公司预计2016年归属上市公司股东净利润约2000万元,下降约80%。海通证券预计,银座股份2017年有望迎来恢复性增长。

银座股份作为山东零售业的龙头,已于2016年12月明确员工持股试点细则。海通证券认为,随着山东国企改革的推进,不排除公司再启改革方案的可能性。主要方式或为:资产注入,解决同业竞争;员工持股计划,加强激励;引入战略投资,优化治理结构。(任明杰)