金牌厨柜：打造中国高端厨柜领先品牌

出席嘉宾

厦门金牌厨柜股份有限公司董事长 温建怀先生

厦门金牌厨柜股份有限公司副董事长、总经理 潘孝贞先生

厦门金牌厨柜股份有限公司董事会秘书、稽核管理部总监 陈建波先生

兴业证券股份有限公司投资银行总部董事副总经理、保荐代表人 谢 威先生

兴业证券股份有限公司投资银行总部业务董事、保荐代表人 陈 霖先生

厦门金牌厨柜股份有限公司

副董事长、总经理潘孝贞先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友:

大家好!

欢迎参加厦门金牌厨柜股份有限公司首次公开发行A股股票网上路演活动。今天我们非常高兴能有机会通过上证路演中心和中国证券网组织的网络平台与大家进行实时在线交流。首先,我谨代表公司董事会、管理层以及全体员工,向长期关心、支持金牌厨柜的各位投资者和各界朋友表示衷心的感谢!希望通过今天的交流,能使大家对金牌厨柜有一个更深入的了解!

厦门金牌厨柜股份有限公司始创于1999年,十八年专注厨柜,重新定义中国专业厨柜标准,连续5年蝉联由中国房地产业协会评选的“中国房地产500强首选厨柜品牌”。金牌厨柜在全球有800余家高端品牌专卖店。公司专业提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务,以“更专业的高端厨柜”为品牌发展战略、以“大规模定制化生产”为基础,采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式,为消费者提供高品质整体厨柜。

公司近三年各财务指标持续向好,如营业收入复合增长率26.55%、净利润复合增长率55.05%;加权平均净资产收益率由2014年的27.90%增加到2016年的39.53%、经营活动现金净流量从2014年的0.79亿增加到2016年的2.49亿、应收账款周转次数由2014年的48.38次提升到136.23次。

本次发行上市,将是金牌厨柜成长历程上的一次重要飞跃,显著提升公司的资本实力、经营规模、品牌形象以及抗风险能力。面对资本市场创新改革的大潮,我们将乘风破浪,秉承公司经营发展理念,持续满足人们对高品质整体厨柜的需求,在继续保持公司行业领先地位基础上,将公司逐步打造成国际知名的专业高端厨柜研发制造企业,以优异的经营业绩回报股东和社会。

金牌厨柜未来的发展与壮大,离不开广大投资者朋友及社会各界人士的大力支持。我们真诚地希望通过此次网上路演交流,增进广大投资者朋友对于金牌厨柜的认识和了解,并期待在今后得到各位一如既往的支持。通过此次网上交流与沟通,我们将充分听取各位朋友的建设性意见,进一步推进公司的全面发展,以更加优异的经营业绩来回报各位投资者、回报社会!

最后,预祝金牌厨柜首次公开发行A股网上路演推介会获得圆满成功!

谢谢大家!

兴业证券股份有限公司投资银行总部

董事副总经理、保荐代表人谢威先生致辞

尊敬的各位投资者,各位关心和支持金牌厨柜的朋友们:

大家好!

作为厦门金牌厨柜股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商,很高兴能借助今天的平台与大家坦诚交流,共同探讨企业的现在与未来。我谨代表兴业证券向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

厦门金牌厨柜股份有限公司以“更专业的高端厨柜”为品牌发展战略、以“大规模定制化生产”为基础,采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式,专业提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务。通过本次首发募投项目的实施,公司将进一步提升在家具制造业的领先地位。通过与金牌厨柜的合作,我们有幸见证了公司的发展及良好业绩,对金牌厨柜未来的战略目标规划和实施路径充满信心。我们相信,金牌厨柜以其强大的经营实力和持续创新的经营理念,在行业发展的大背景下,将取得更加优秀的业绩!

作为本次发行的保荐机构和主承销商,我们对金牌厨柜进行了全面深入的尽职调查和发行准备。我们诚挚地希望通过我们的努力,让广大投资者共同分享金牌厨柜的成果。

最后,预祝本次网上路演圆满成功!

谢谢大家!

厦门金牌厨柜股份有限公司

董事长温建怀先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友:

大家好!

时间过得很快,厦门金牌厨柜股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会即将结束,我们的公司团队非常感谢大家与我们的交流,同时也非常感谢主承销商兴业证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。

通过三个小时的网上路演交流,我们一起分享了金牌厨柜18年来的发展历程和取得的成绩,共同展望了公司的美好发展前景。广大投资者也与我们共同探讨了公司的战略规划、经营发展、财务管理等方面的问题,并为我们提出了很多有价值的意见和建议。我们一定会充分考虑大家提出的建议,把各位的真知灼见融入到金牌厨柜未来的经营管理中,提升公司的经营管理能力和盈利能力,以丰厚的业绩回报广大投资者。

本次网上交流会虽然已接近尾声,但金牌厨柜与广大投资者朋友们沟通交流的渠道永远是畅通无阻的,我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流,以便今后我们能更好地完善工作。公司也将通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通,让投资者朋友们可以进一步了解金牌厨柜、信任金牌厨柜!

我们真诚地希望在金牌厨柜未来的发展道路上,能够继续得到大家一如既往的支持。今后,金牌厨柜将更加努力,实现更好的业绩来回报广大投资者的关爱与信任,让我们共同分享金牌厨柜成长的硕果!最后,再次感谢大家的热情参与。谢谢!

经营篇

问:请介绍一下公司主营业务与主要产品。

温建怀:本公司专业提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务,以“更专业的高端厨柜”为品牌发展战略、以“大规模定制化生产”为基础,采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式,为消费者提供高品质整体厨柜。公司自1999年成立以来,一直专注于整体厨柜行业,主营业务和主要产品未曾发生重大变化。

问:公司核心竞争优势是什么?

温建怀:(1)品牌优势

“金牌厨柜”品牌是公司最具价值的无形资产。

(2)研发设计优势

公司注重产品的生产工艺与设计风格的融合,并在全球时尚中心意大利米兰设立子公司,把握国际最新流行趋势。

(3)大规模定制优势

公司运用国家863课题成果“木竹制品模数化定制敏捷制造技术”,实现整体厨柜产品的大规模定制。

(4)营销网络优势

公司积极推行以市场为导向的品牌战略,抓住整体厨柜市场的发展机遇,充分利用公司品牌优势,主要采取经销为主、直营为辅的渠道发展模式,有效整合经销商和公司自身资源,实现公司经营规模快速扩张。

(5)整体服务优势

整体厨柜行业具备服务密集型行业特性,公司提出“售前、售中、售后360°服务不落地”的服务口号,以庞大的营销网络为基础,结合特约服务网点,组成公司的专业服务队伍;落地服务与产品生产相互结合,为公司的业务扩张奠定基础。

问:请分析一下公司的营业收入变动原因。

谢威:报告期内,公司营业收入逐年持续稳健增长,复合增长率高达26.55%,保持了较高的增长速度。收入增长的主要原因分析:

(1)市场需求保持快速增长

随着居民收入水平的提升和城镇化的推进,人们消费理念不断升级,人们对厨房环保性及美观性等特性要求的不断提高,整体厨柜整体设计等优势逐渐凸显,更能体现消费者的人性化定制需求,占厨柜购置方式中的比例继续提升。同时居民为改善居住环境,二次装修市场需求不断增大,推动整体厨柜行业发展。

(2)整体厨柜行业集中度逐步提升,全国性品牌市场空间巨大

全国性经营品牌能够借助规模优势及网络布局优势,进一步提高订单合并生产能力及经销商招募能力,降低生产及品牌投入边际成本,从而快速扩张。金牌厨柜品牌影响力较高、研发设计能力领先、产能产量居前的优势将更加受到消费者青睐,把握更多市场商机,进而提高市场占有率,巩固行业领先地位。

(3)通过品牌推广及优质服务提升品牌认可度

近年来,公司加大品牌推广力度,已逐步构建由纸质媒体、电视媒体、广播电台媒体、互联网媒体、户外媒体等各种媒介整合成的立体式品牌宣传营销战略。通过官方媒体的受众覆盖率及影响力,快速提升品牌知名度。

公司提出“售前、售中、售后360°服务不落地”的服务口号,从2000年至今持续开展“金牌服务月”活动,为客户提供免费的上门保养、售后等增值服务。公司优质的服务受到广大消费者的认可,曾获得2012年度中国厨柜行业“创新·服务”体系建设“双十大示范品牌”、全国工商联家具装饰业商会客户服务满意金奖、新浪网全国厨柜满意品牌调查第一名等荣誉。

(4)布局营销网络,扩大销售市场

公司积极推行以市场为导向的品牌战略,抓住整体厨柜市场的发展机遇,充分利用公司品牌优势,主要采取经销为主、直营为辅的渠道发展模式,有效整合经销商和公司自身资源,实现公司经营规模快速扩张。目前,公司的销售网络基本覆盖全国各省、直辖市和自治区。截至2016年12月31日,公司在全国共有营销网络终端806家,其中直营店42家、经销商专卖店764家(含桔家加盟店29家)。

问:公司主营业务收入是否存在季节性特征?

谢威:报告期内,公司的主营业务收入存在季节性特征。通常在第一季度销售收入较低,二、三季度开始销售收入逐步增加,四季度是销售最高的季节,并持续到第二年的春节前。

公司销售收入的季节性与居民家居装修习惯密切相关。公司根据多年的经营经验,合理安排销售、生产计划,降低季节性对销售收入及现金流量稳定性影响。公司主营业务收入的季节性波动对公司整体的业务及持续盈利能力不构成重大不利影响。

行业篇

问:中国整体厨柜行业的竞争格局如何?

潘孝贞:整体厨柜行业的竞争主要体现在全国性品牌与区域性品牌的竞争、品牌企业与小规模厂商的竞争。此外,外资品牌作为市场的补充,占有一小部分市场份额。整体厨柜行业市场化程度较高,企业生产经营管理完全基于市场化方式。

问:公司所在行业利润水平的变动趋势是怎样的?

潘孝贞:整体厨柜作为个性化定制的大额耐用消费品,因其高端的品牌定位、出色的研发设计能力、稳定的大规模定制能力、辐射广泛的销售渠道及完善的整体服务能力等,故其能够提高产品的溢价空间。

问:进入本行业的主要壁垒是什么?

潘孝贞:(1)品牌壁垒

企业的品牌优势是企业形象、产品设计、质量控制、综合服务和营销渠道建设等方面长期经营积累的结果,是吸引消费者的关键因素之一。

(2)研发设计能力壁垒

整体厨柜研发设计分为产品开发设计与客户订单设计。产品开发设计需要将材料学、人体工程学、色彩学、室内设计、信息技术等学科综合考量,并考虑水、电布局等厨房的整体环境。这种研发设计能力及人才团队的培养需要一个长期积累的过程,短时间内难以形成。

(3)大规模定制能力壁垒

当企业订单规模达到一定数量后,既要满足万千个体的个性化需求,又要兼顾工厂的规模化高效生产,因此必须将信息技术及先进的自动化设备相结合,打造工业化柔性定制解决方案。因此,如何解决个性需求与规模生产、大规模定制与产品质量、大规模定制与管理效率等难题的能力难以在短期内形成,也是新进企业面对的壁垒之一。

发展篇

问:如何实现公司发展规划和发展目标?

陈霖:(1)建立多渠道融资体系,实现公司经营发展目标

公司拟建立资本市场直接融资渠道,改变融资渠道依赖银行贷款的现状,为公司未来两年重大投资项目的顺利实施筹集所需资金,以满足经营发展目标对资金的需求和确保公司经营发展目标的实现。

(2)通过引进和内部培养高层次人才应对经营规模快速提升面临的挑战

公司现有人员在数量、知识结构和专业技能等方面将不能完全满足公司快速发展的需求,公司需加快内部培养和外部引进高层次人才的力度,确保高素质技术人才、经营管理人才以及营销人才满足公司发展需要。

(3)以市场需求为驱动提高公司竞争能力

公司将以市场为导向,认真研究市场需求,密切跟踪整体厨柜行业政策及最新发展动向,推动科技创新和研发投入,不断提升管理水平和服务质量,积极完善整体服务模式,丰富服务内容,最终实现公司的战略发展目标。

问:请介绍一下公司发展规划与现有业务和募集资金运用关系情况。

陈霖:业务发展计划是公司结合国家产业政策和行业发展趋势,借鉴行业内龙头企业的先进经验,对公司现有业务进行的扩充和提升。按照上述业务发展计划,公司未来两年将在业务规模扩大的基础上,实现主营业务稳健发展,提升公司盈利成长空间。

本次募集资金计划是公司发展计划的重要组成部分,其成功实施对于公司实现上述业务发展目标具有重大而深远的战略意义。本次募集资金计划不但为公司的投资项目提供了必要的资金,更重要的是为公司构建了资本市场的融资平台,使公司发展进入新的层次,在促进公司规范运作优化管理的同时,全面提升了公司实力,扩大了公司的品牌知名度和影响力。

发行篇

问:请介绍一下公司募集资金运用对经营状况的影响。

谢威:(1)对主营业务收入结构的影响

本次募集资金投资项目达产后,公司主营业务收入将继续保持增长,主营业务收入构成不会发生变化。

(2)提升公司整体盈利能力,缓解产能不足的瓶颈

本次募集资金投资项目顺利实施后,将直接扩大公司产能、提升工艺精度、稳定产品品质、推进产品结构升级,最终提高公司的整体盈利能力。

项目成功实施后,可大幅提高公司的产能,产品结构更加优化,规模优势和规模效应将逐步显现,有利于提高公司的竞争力,巩固行业领导地位,显著提高公司的收入及利润水平。

(3)提高公司技术创新能力

研发中心项目建设后,将持续改善公司现有的研发条件,使公司研发设计中心的功能更加完善,研发能力得到全面提高,有利于公司快速响应市场需求,进而显著提升公司在整体厨柜行业的竞争优势,进一步增强公司核心竞争力。

(4)对公司资本结构的影响

本次公开发行股票成功后,公司将改变过去主要依靠自身积累获得发展所需资金的局面,直接融资和间接融资能力都将大幅度提高,资产负债率进一步降低。

问:请介绍一下公司募集资金运用对财务状况的影响。

谢威:本次公开发行股票成功后,公司净资产总额和每股净资产将有较大幅度增加,资产负债率将有所下降,这将进一步增强公司后续的持续融资能力和抗风险能力。但由于募集资金投资项目有一定的建设期,会产生较大的投入和折旧、摊销,难以在短时间内产生较大效益,公司净资产收益率将在短期内面临一定程度的下降。但从中长期来看,如募集资金投资项目投产、经营顺利,公司净资产收益率将出现不断提高的趋势。

问:请介绍一下公司募集资金运用的基本概况。

陈霖:公司本次拟向社会公开发行股票数量不超过人民币普通股1,700万股(A股)。本次募集资金运用将围绕主营业务,着重对整体厨柜产品产能进行扩张,以增强公司的综合竞争能力。

公司募集资金存放于董事会决定的专户集中管理,做到专款专用。本次募集资金投向经公司2014年第一次临时股东大会、2014年度股东大会、2017年第一次临时股东大会审议确定,由董事会负责实施。

在完成本次上市公开发行股票之前,公司将根据发展的实际需要,以自有资金先行投入,募集资金到位后,将使用募集资金置换该部分自有资金。若募集资金不足,不足部分由公司通过银行贷款和其他自有资金解决。

本次募集资金投资项目实施后,公司与控股股东及关联方之间不会新增同业竞争,且不存在对发行人独立性产生不利影响的情形。

文字整理 倪丹

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