FOF产品未来以混合型为主

4月下旬,证监会下发《基金中的基金(FOF)审核指引》(下称《指引》),基金公司按照《指引》的要求上报FOF的注册申报文件。证监会最新披露的审核进度表显示,目前有64只基金在等待批文。前海开源基金FOF投资部总监助理、FOF拟任基金经理苏辛表示,从国外FOF市场的发展情况来看,未来混合型FOF将是主要类型,侧重大类资产配置。

苏辛表示,前海开源基金2016年11月底一共上报了2只FOF产品,分别是前海开源裕源FOF和前海开源裕泽定期开放FOF,目前仍在证监会审核中。由于FOF走的是普通通道审核,至少需要六个月时间,具体发行时间等待证监会的通知。

“公司目前申报的2只FOF基金均为全市场FOF,我们将采取‘主动管理+量化’的方法来进行大类资产配置和优选基金,综合考虑市场主观、客观的影响因素,结合主动管理和大数据处理的优势,为FOF投资提供更加综合的视角。”苏辛说。

从国外FOF市场的发展情况来看,苏辛认为,混合型FOF是主要类型,股票型FOF和债券型FOF也占据了一定的比重,货币型FOF、商品基金FOF等其他FOF的数量很少。由于混合型FOF可以配置于股票、债券、商品、货币等工具,可以体现出FOF侧重大类资产配置的特点,因此,我们认为,国内未来FOF市场也将会以混合型FOF为主。

与普通基金不同的是,FOF具有波动小、下行风险低的特点,FOF更关注宏观经济变动及其对不同类别资产的影响,从而在大类资产之间进行配置,降低了单一资产的系统性风险。此外,FOF具有收益稳定、回撤小的特点,基金经理会随着市场形势的变动,及时调整组合资产和标的基金,以获取中长期绝对收益。因此,公募FOF可以作为一种重要的家庭理财工具。而且,FOF也尤其适合社保、保险、企业年金等这一类投资期限较长、对收益有较高要求但对风险控制有更高要求的机构投资者。

从总体上说,FOF比较适合中长期投资,苏辛建议,投资者在选择FOF时,首先要认清自己的时间需求和风险偏好,选择符合自己风险承受能力和投资目标的产品,例如,要看FOF产品是否有清晰的风险收益目标,是做绝对收益还是相对收益,是否与投资者的风险偏好度相匹配,回撤多大,投资者是否能够承受这样的回撤等;其次,需要观察FOF产品的策略匹配情况、基金管理人的资产配置能力、历史业绩、风险收益特征等因素。例如,股票型FOF、债券型FOF这些单一资产的FOF可以通过优选投资风格不同的基金进行组合,以通过取长补短来降低回撤,或者是选择业绩较好的基金进行组合以获取较高的收益,但如果遇到股市或债市行情不好,FOF的业绩也不会好。而混合型FOF由于集合了多资产、多策略,可以避免市场的同涨同跌,把握多个市场的机会。