央行：防范信贷过快扩张和杠杆率进一步攀升

“既为信贷合理增长提供必要的流动性支持,又防范信贷过快扩张和杠杆率进一步攀升,还要加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏,稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡,为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。”5月12日,央行在今年第一季度货币政策执行报告中强调,下一阶段,实施好稳健中性的货币政策,增强调控的针对性和有效性,做好供给侧结构性改革中的总需求管理,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。进一步完善调控模式,强化价格型调节和传导,完善宏观审慎政策框架,畅通政策传导渠道和机制,加强金融服务实体经济,重视防控金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

一是保持总量稳定,综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门。适应货币供应方式变化和金融创新发展,密切关注国内外形势变化对流动性的可能冲击,更准确地监测和把握全社会的实际融资状况,灵活运用多种货币政策工具组合,合理安排相关工具搭配和操作节奏,维护流动性基本稳定,既为信贷合理增长提供必要的流动性支持,又防范信贷过快扩张和杠杆率进一步攀升,还要加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏,稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡,为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。加强和改善宏观审慎管理,组织实施好宏观审慎评估,逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理,引导金融机构做好流动性管理,增加负债资金来源的多元化和稳定性,严格控制流动性风险和期限错配风险,保持货币金融环境的稳健和中性适度,实现货币信贷和社会融资规模适度增长。

“未来一段时间央行逆回购操作将以7天期为主,当出现临时性、季节性因素扰动时也会择机开展其它期限品种的逆回购操作;MLF操作将以1年期为主,必要时辅助其它期限品种,以更好地满足金融机构中长期流动性需求。”央行强调。

二是促进结构优化,支持经济结构调整和转型升级。继续优化流动性的投向和结构,强化信贷政策的重要作用,推进供给侧结构性改革。积极支持工业稳增长调结构增效益,全力做好制造强国建设金融服务,扎实做好钢铁、煤炭和煤电等去产能的金融服务。继续做好基础设施建设及铁路、船舶等重点行业和领域转型调整的金融服务,加大对京津冀协同发展等国家重大战略以及养老等新消费领域的金融支持力度。以市场化为主,坚持可持续性和互利共赢原则,丰富并用好各种投融资方式,切实为“一带一路”建设提供金融支持。

三是进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高金融资源配置效率,完善金融调控机制。探索利率走廊机制,增强利率调控能力,进一步疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导。进一步完善人民币汇率市场化形成机制,加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币合理均衡水平上的基本稳定。支持人民币在跨境贸易和投资中的使用,积极发挥本币在“一带一路”建设中的作用。密切关注国际形势变化对资本流动的影响,完善对跨境资本流动的宏观审慎管理。

四是完善金融市场体系,切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。稳步推动债券市场双向开放,完善相关政策制度安排,推动市场基础设施跨境合作,给境外发行人和投资人创造更加友好、便利的制度环境。加强债券市场管理协调和跨部门监管协作,切实发挥债券市场在提高直接融资比重、防范化解金融风险、优化资源配置方面的作用。

五是深化金融机构改革,通过增加供给和竞争改善金融服务。

六是立足金融服务实体经济本质要求,采取多种措施,有效防范和化解金融风险,切实维护金融安全和稳定。严格执行差别化信贷政策,限制信贷流向投资投机性购房。综合运用多种手段,积极稳妥去杠杆,在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重,支持市场化法治化债转股。规范地方政府举债行为。继续做好互联网金融风险专项整治工作。加强宏观审慎管理,有效防范跨行业、跨市场的交叉性金融风险,确保金融系统良性运转,确保把住重点环节,补齐监管短板。加快完善存款保险的风险识别和处置功能,充分发挥存款保险市场化风险化解机制的作用。积极规范发展多层次资本市场,促进资本市场稳定健康发展。坚持综合施策,加强协调配合,把握好节奏和力度,注重稳定市场预期,及时处置化解可能出现的相关金融风险,牢牢守住不发生系统性风险的底线。