股权优化动作频繁 上海农商行独立上市路径渐现

随着2016年年报的发布，上海农商银行的上市路径进一步清晰。

近日，上海农商行发布了2016年年报，其中提到2017-2019年发展战略规划。新规划将独立上市作为中期目标，提出成为全国农商银行系统排头兵的战略愿景，并确立了“独立上市、传统升级、新兴发力、管理转型、人才驱动”核心战略。

目前，该行的上市准备工作正在进行。上海农商行董事长冀光恒在年报中提到：“上市工作正在有序推进，在加强与证券中介机构的沟通，认真研究上市时机选择、股份确权与托管、股权结构设计等上市过程中的重点难点问题。”

事实上，自去年年底以来，上海农商行的股权得到优化。2017年1月，澳新银行宣布出售所持上海农商行20％股权，绿地控股也宣布将完成对该行股权的清理工作。

时代周报记者发邮件希望了解更多关于上市准备工作的情况，但至截稿时仍未获回复。

另一方面，上海农商行交出了一份不错的成绩单。据2016年年报显示，该集团总资产7109亿元，比年初增加1239亿元，增幅21.1％；实现净利润59.76亿元，增幅2.91％。

资产质量方面，截至2016年末，不良率贷款余额为43.71亿元，不良率1.29％，比上一年下降0.08个百分点；计提资产减值准备 21.64 亿元，贷款拨备率2.85％，贷款拨备覆盖率221.27％。

股权结构优化

在城商行和农商行IPO开闸后，上海农商行也不甘落后。冀光恒在2015年底就表示，该行正在制订上市道路，有望在未来3-5年内最终成为一家公众上市公司，在2016年上半年将会拿出明确的时间表。

成立于2005年8月25日，上海农商行是由上海国资控股、澳新银行参股、总部设在上海的法人银行，是在有着逾50年历史的上海农村信用社基础上整体改制而成的股份制商业银行。

截至2016年年末，该行持股超过5％的公司分别是：澳新银行持股20％，上海国资持股10％，中国太平洋保险持股7％，上海国际集团有限公司持股6.02％，深圳市联想科技园有限公司持股5.73％。

自2016年年底以来，上海农商行股权结构优化的动作不断。绿地集团在2016年12月宣布退出上海农商行，此次出售的该行股权数量为2亿股，为总股本的4％。

2017年1月份，澳新银行宣布出售所持上海农商行20％股权。澳新银行宣布，已经与中国远洋海运集团和Shanghai Sino-Poland达成股权转让协议。根据该协议，中国远洋海运集团和Shanghai Sino-Poland将分别购得澳新银行所持有的上海农商银行10％的股权，总交易价格约为18.38亿澳元（约合人民币91.90亿元）。

该交易案于2016年12月31日达成协议，取决于惯例交割条件和监管部门的批准，有望于今年年中完成。入股上海农商行近十年，澳新银行预估将获得13亿澳元的股权投资收益。

2007年9月，澳新银行以3.18亿澳元收购上海农商行19.9％的股权；2013年12月，澳新银行又斥资人民币16.5亿元增持上海农商行至20％股权。

冀光恒近日在接受媒体采访时表示，目前上海农商行上市的最大变数，是单一大股东股权交易的调整还在等待相关监管部门审批，现在3-5年上市计划期仍保持不变，等待股东的调整明朗化之后会第一时间推进上市计划。

事实上，为配合上海国资改革，上海农商行股东清理已经进行多年。上海国际集团逐步对旗下国资金融企业进行整合，已经形成以浦发银行、国泰君安和中国太保三大金融机构为 “地方金融国资平台”的定位，而上海农商行也是其整合中的一部分。

冀光恒认为，目前，监管机构对中小商业银行上市政策上已无障碍，监管部门对地方农商行上市持积极态度，审核进度加速，停顿多年的中小商业银行上市开闸。“关于上市窗口期，我们认为到2020年之前都可以保持乐观态度。”

不良率下降

在上海农商行今后三年的发展战略规划中，“独立上市”是其中期目标，该行业务增长的势头也为IPO加分不少。

截至2016年末，该集团总资产7109亿元，比年初增加1239亿元，增幅21.1％；实现净利润59.76亿元，提升2.91％。值得一提的是，该行中间业务收入24.97亿元，比去年增加9.62亿元，增幅62.7％，其中信用卡中间业务提升84％。

该行在年报中提到，2016年，受到利率市场化、同业竞争加剧、互联网+等因素的影响，公司传统盈利模式受到挑战。上海农商行进一步紧密与各级政府的合作关系，先后与宝山、崇明、闵行、黄浦、静安等区政府签订战略合作协议，持续加大对实体经济的服务力度。

“并将部分信贷资源向收益较高的非标资产投资业务倾斜。主动优化资产结构，自营资金运作向轻资本、低风险、高流动性、高综合回报的资产转变。”

资产质量方面，上海农商行2016年不良率为1.29％，比上一年下降0.08个百分点，风险在可控范围内。

详细数据显示，该行各项贷款余额合计 3233 亿元，按照五级分类口径，其中正常类 3159.09 亿元，占比 97.72％；关注类 37.06 亿元，占比 1.15％；后三类贷款合计 36.61 亿元，占比 1.13％，较上年末减少 0.26 亿元，占比下降 0.17 个百分点。

不良贷款绝对额和相对比例呈现“双降”，其中次级类不良贷款增加 2.83 亿元，可疑类不良贷款减少 2.18 亿元，损失类贷款减少 0.9 亿元。

该行在年报中提到，在清收和压缩不良贷款方面，公司开展潜在高风险贷款排查工作，制定分期退出计划并监督落实退出进程，分片区、抓重点、发挥清收团队的资源优势，加快抵押物处置进程，充分利用核销资源，多措施并举大力压降各类不良贷款。对钢贸贷款保持压降态势，坚持“有保有控、区别对待、缓释风险、坚守底线”的十六字方针，持续收紧风险敞口。

据时代周报记者梳理，在上海农商行的贷款投放领域中，占比第一的是房地产行业，占比15.41％；制造业占比13.72％，租赁和商务服务业占比13.05％。

对此上海农商行表示，该行已经印发并实施《上海农商银行2016年信贷投向政策》，按月发布宏观经济分析和行业价格指数，对房地产、制造业等重点授信行业进行持续跟踪研究。

在关联交易方面，该行提到，公司对集团客户实行统一管理、集中授信，并加强对集团客户授信情况的监控。公司最大一家客户和集团客户贷款余额均远低于监管要求。公司全部关联授信余额为 30.09 亿元，关联集中度为 5.79％，小于 50％ 的监管指标。