金浦钛业拟收购古纤道100%股权

金浦钛业6月10日晚公告称,本次重组拟由公司实际控制人控制的南京金浦东部投资控股有限公司以现金方式先行收购浙江古纤道绿色纤维有限公司(简称“古纤道”)51%的股权。上述股权转让完成后,由公司以发行股份的方式向交易对方购买其合计持有的古纤道100%股权。公司称,本次重组将构成关联交易,不会导致公司控制权发生变化。

中国证券报记者注意到,古纤道在一年之内曾被龙力化工、恒力股份、银邦股份洽谈并购事宜,但均无疾而终。从披露节点来看,恒力股份今年4月28日宣布终止收购古纤道,同日银邦股份即向其抛出橄榄枝。而银邦股份也未笑到最后,6月9日宣告交易告吹。时隔一天,古纤道就投向金浦钛业的“怀抱”。

分批收购规避借壳

区别于上市公司直接并购标的,本次交易采取分批收购。金浦钛业解释称是为避免公司控制权变化、保持上市公司控制权稳定以及提前锁定优质标的资产。

从公开资料可知,金浦钛业与并购标的古纤道系产业上下游关系。古纤道成立于2009年,注册资本为7亿元。公司专业生产改性聚酯切片、差别化涤纶工业纤维材料,产品可广泛应用于汽车工业、建筑工程、包装材料、休闲运动、防护设施等领域。古纤道是全球最大的涤纶工业丝生产制造企业之一,主导产品涤纶工业纤维的市场占有率达25%,出口份额达30%以上。金浦钛业是国内最大的硫酸法钛白粉生产企业之一,公司产品广泛应用于涂料、造纸、化纤、油墨、塑料管型材、薄膜、橡胶、皮革、化妆品等领域。

银邦股份4月28日曾在重组公告中披露,古纤道2017年实现营业收入不低于60亿元,净利润不低于3.5亿元。古纤道整体估值预估为56亿元,金浦钛业向交易对方发行股份购买标的资产,业绩承诺方承诺古纤道在2018年-2021年扣非净利润合计不低于24亿元。

古纤道受青睐

值得注意的是,近一年时间古纤道一直在参与多家上市公司的并购。

主营炭黑业务的龙力化工2017年8月10日公告,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买古纤道全部或部分股权。根据公司在回复深交所的问询函中称,龙力化工在当年5月就与古纤道进行接洽。不过,龙力化工在2017年11月13日宣告交易告吹。公司称,经过多次沟通与磋商,交易各方未能就交易方案的重要条款达成一致意见,公司决定终止筹划本次重组事项。

今年2月28日,恒力股份下属子公司江苏恒力化纤股份有限公司(简称“恒力化纤”)拟向浙江古纤道新材料股份有限公司(简称“古纤道新材料”)收购其所持有的古纤道40%的股权。交易对价暂定为15亿元。据此计算,古纤道绿色纤维估值为37.5亿元。

相比于“外行人”龙力化工,作为同业的恒力股份更看中收购古纤道。恒力股份称,收购将充分利用古纤道的营销网络和研发能力,全面提升公司差别化涤纶工业丝的市场地位,迅速抢占市场,同时可加强双方在产业链上下游的战略协同。为此,双方还在交易细则上“做起文章”,本次收购资产还应包括整合到古纤道名下的古纤道新材料体系内全部聚酯相关业务及资产。

尽管恒力股份预付5亿元表示诚意,但交易未能成行。4月28日,因双方就本次收购事项主要条款未能达成一致,交易终止。

与恒力股份终止的同时,主营金属复合材料的银邦股份当天即向古纤道抛出橄榄枝。银邦股份4月28日公告披露标的预估值初步确定为40亿元-60亿元,公司称,本次收购是公司在非金属材料业务领域的布局,符合公司为客户提供整体材料解决方案的战略,也有利于提高公司整体盈利能力。

但在6月9日,银邦股份宣布交易终止,古纤道随即投向金浦钛业的“怀抱”。