阿里放弃分润获取33%股权蚂蚁金服上市障碍扫清

经过多年等待,阿里巴巴与蚂蚁金服此前签署的一项双赢协议终于在昨日落地。2月1日晚间,两家公司共同宣布,阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。在业内人士看来,此笔交易为蚂蚁金服上市扫清了障碍。

金融开放“成人之美”

33%的入股早在阿里IPO时已经埋下伏笔。2014年8月,阿里巴巴发布的招股书中公开披露了这一潜在的交易安排。根据当时的协议,蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%;同时,在条件允许的情况下,阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权,并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服,上述分润(即分享利益)安排同步终止。

为何历经近4年,上述协议才得以落地兑现?有业内人士认为,2017年中国金融业全面开放的趋势进一步强化,为促成这一交易落地提供了环境。

2017年8月16日,国务院发布《关于促进外资增长若干措施的通知》,明确提出银行、证券、保险等行业将进一步扩大市场准入对外开放范围,并要求明确对外开放时间表、路线图。数月后,央行副行长范一飞在中国支付清算论坛上明确表示,将大幅度放宽市场准入,推进电子支付领域的对外开放,欢迎和鼓励外资参与我国电子支付业务的发展和竞争,促进我国支付服务市场格局进一步优化。

交易扫清蚂蚁上市障碍

蚂蚁金服起步于2004年成立的支付宝,并于2014年10月正式成立。2015年7月,蚂蚁金服完成A轮融资,引入了全国社保基金、国开金融以及几大保险公司等8家战投。2016年4月,蚂蚁金服完成B轮45亿美元融资,由中投海外和建设银行下属机构建信信托领投,中邮集团以及四大险资等A轮投资者跟投,蚂蚁金服整体估值跃升至600亿美元。

阿里巴巴CEO张勇表示:“这次入股是我们与蚂蚁金服长期战略合作的又一重要里程碑。持有蚂蚁金服股权,阿里巴巴将可以与中国第一大移动支付和TechFin平台进行更加紧密的协同,从而促进用户规模的增长和用户体验的提升,也能更好地分享全球金融科技行业的成长机会。”

蚂蚁金服CEO井贤栋表示,阿里巴巴是一家由中国人创办及实际控制的中国公司,蚂蚁金服与阿里巴巴在使命和文化上一脉相承。基于更紧密的股权关系,双方将在服务小微企业和实体经济、探索农村电商和普惠金融,以及围绕eWTP探索中国企业全球化方面更紧密的协同。“这将帮助我们更好地把蚂蚁金服打造成一家中国的国民企业。”

根据协议安排,阿里巴巴入股后,蚂蚁金服无需再每年向阿里巴巴支付37.5%的税前利润。这意味着蚂蚁金服现金流出将大为减少,整体抗风险能力提升。此外,分润对应的知识产权将从阿里巴巴转移至蚂蚁金服,这将有效提升蚂蚁金服及下属子公司核心知识产权的完整性。

安信证券首席金融分析师赵湘怀表示,这个交易实际上为蚂蚁金服未来的上市扫清了障碍。

“独角兽”登A曙光乍现

阿里入股蚂蚁的交易也让更多科技公司看到了回归A股的希望。

此前360正式借壳江南嘉捷回归A股时,证监会已经认可了支持优质境外上市中资企业参与A股并购重组的路径。证监会当时指出,将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组。

在日前召开的证监会系统2018年工作会议上,证监会提出,要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。

分析人士认为这透露出重大信号:改革现有发行制度,解决BATJ类企业不能在A股上市的问题,以提升我国资本市场核心竞争力。A股将致力于培育一批自己的“独角兽”科技公司,一些境外上市的科技巨头的回归也将成为可能。

马云曾多次公开表示,蚂蚁金服将在A股上市。这一天如果成真,无疑将为更多科技创新公司提供了更多路径选择。