做实业不如买理财 北京君正连续4年半扣非后净利为负

8月10日，北京君正发布2018年半年报，上半年实现营收1.02亿元，同比增长33.38%；实现净利润1186万元，同比增长213.68%。

北京君正称，报告期内，公司不断加强各应用领域的市场推广，加强芯片与方案的研发，公司产品在物联网和智能视频等领域的销售收入持续增长，使得公司总体营业收入、净利润较去年同期增长幅度较大。

不过，《证券日报》记者注意到，北京君正表面光鲜的业绩背后，主营业务仍是亏损，公司归属于上市公司股东的扣非后净利润为-662.64万元，而利润主要来自购买理财产品收益。

半年报显示，公司上半年投资收益达1398万元，购买理财产品的收益，占利润总额比例为100.84%。

而梳理北京君正历年年报不难发现，自2014年以来公司扣非后净利润一直为负值，维持公司不被ST“带帽”的“诀窍”之一正是来自理财产品收益。2014年至2017年，公司扣非后净利润分别为-1437万元、-2229万元、-2386万元、-1844.44万元。其中，2017年公司投资收益2414万元，形成原因为购买理财产品收益，占利润总额353.01%；2016年投资收益2850万元，主要为投资分红、购买理财产品收益，占利润总额254.74%。

《证券日报》记者注意到，在常年扣非后净利润亏损的情况下，北京君正购买理财产品的资金来源还是其2011年首发募集资金。半年报显示，2011年，北京君正募集资金总额8.2亿元，目前已累计投入募集资金总额3.9亿元。七年过去，募集资金总额使用仍未过半。北京君正称，截至本报告期末，公司超募资金余额为3.62亿元，其中部分存放于募集资金专户，部分用于购买银行保本型理财产品。

经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，上市公司短期内选择理财产品具有一定的可取之处，只要不违背相关规定就无可厚非，若疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，这种投资行为并不可取，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。上市公司购买理财产品并非稳赚不赔。实际上，目前大部分上市公司购买的银行理财产品,资金最终却流向了信托计划,而近年来频频出现的信托计划延期兑付、债券违约等状况，说明上市公司投资理财的风险亦不容忽视。

另外，记者注意到，北京君正三大参股子公司中，上半年有两家为亏损。其中北京君正集成电路（香港）集团有限公司亏损11.7万元；合肥君正科技有限公司上半年亏损384.9万元。