航新科技逐步完善航空维修业务布局

航新科技董秘陈茜茜日前接受中国证券报记者采访时表示,以此次收购的MMRO公司为起点,航新将逐步完善在航空维修及服务领域的布局,充分整合市场资源、专业人才和业务资质,进一步提升航新的市场竞争力。

布局航空维修全产业链

根据公告,公司此次收购MRRO100%股份,支付的对价为4317万欧元(折合人民币约3.34亿元)。按照MMRO2016年实现净利润为1581.71万元测算,此次并购的估值为21倍,远低于国内军工上市公司市盈率。若按照标的公司2017年实际产生和预测的净利润来看,则估值在16倍左右。

东北证券分析认为,航新科技的民航维修业务目前主要集中在机载设备维修,而MMRO的业务已覆盖航线维护、发动机维修等领域,如果收购成功,对航新科技的民航维修业务将是极大的补充,在经营方面也将产生协同效应。

对于部分投资者所担心的并购标的控制权发生变化所带来的运营资质问题,陈茜茜回应称,“MMRO至今有20多年的行业历史,只要公司正常办理变更申请手续,不会发生运营资质被取消的情况”。

陈茜茜表示,“公司前期对该收购标的的业务、技术能力、市场表现等进行了详尽的调研,且已经着手将标的公司未来发展规划融入上市公司整体战略之中,在航新科技未来的市场和业绩表现中都会逐步体现。”

在此次欧洲市场布局之前,2017年,公司积极拓展东南亚市场,已通过新加坡民航局的适航审查,完成马来西亚、阿联酋等国的适航证书申请准备工作。陈茜茜表示,公司海外业务的拓展将带动整体业绩的提升。

航运需求助力公司业绩

公司2017年年度报告显示,随着民用航空维修转暖以及机载设备需求的提升,2017年公司业绩已重回增长轨道,公司整体毛利率达40%以上,净利率保持在14%至18%之间。

根据国际航协公布的数据,2017年全球航空公司共运输旅客达41亿人次,货运量达5990万吨,实现净利润达到创纪录的345亿美元。

陈茜茜表示,目前,航新科技已具备对50余种机型(含民航运输、通用航空和军用航空)、3000个项目、2万多个件号机载设备的深度维修能力。从需求端看,在民航领域,2011年至2014年新购飞机逐渐出商保,为航空维修提供业务增量。

陈茜茜称,此次并购MMRO将进一步增厚公司的业绩。根据MMRO的盈利预测,预计2018年、2019年、2020年分别实现净利润3018.97万元,3537.55万元,4105.72万元。航新科技年报显示,2017年公司实现净利润6669.66万元。若标的公司能实现业绩目标,将显著提升公司的盈利能力。