首旅酒店解禁日股价大跌 还有6公司本周迎考验

大比例限售股解禁来袭,短期不可避免地冲击股价。这一幕在首旅酒店(600258)上重演。

股东拟减持但机构看好

首旅酒店2.41亿定增股昨日开始解禁流通,占总股本的29.65%,占流通股份的86.74%。首旅酒店1月7日晚间公告,财通基金计划在公司限售股上市流通后,到减持计划公告之日起六个月内,通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过4894.46万股(即不超过总股本6%)。目前,财通基金通过旗下投资组合持有6505.72万股,占公司总股本的7.98%。

受此影响,首旅酒店一改前几日大涨势头,早盘低开低走,最大跌幅约8%,几经震荡跌幅一度收窄,但全天都呈绿盘运行,最终收跌5.86%。成交额显著放大至4.46亿元,创出两年新高。

回溯前情,2017年1月9日,首旅酒店重组收官,公司通过现金及发行股份购买资产方式,直接及间接持有如家100%股权。作为方案的一部分,首旅酒店以19.22元/股向财通证券等8名投资者发行股份募集配套资金38.73亿元。其中,财通基金通过参与认购持有首旅酒店5421万股,占总股本的7.98%。

从昨日减持公告中可以看到,财通基金主要是通过旗下多个投资组合如财通多策略福享、恒增鑫享11号、财智定增15号等参与首旅酒店增发。

彼时,财通基金表示,入股首旅酒店是出于对企业价值分析与前景的预测,持股目的是为了获得较好的投资收益。这次入股首旅酒店的定增股东确实收益丰厚,考虑期间有10股送2股的分配,除权后的定增价为16.01元,而首旅股份最新收盘报28.41元,较定增价上涨近80%。这意味着财通基金这笔投资将获益逾8亿元。

尽管定增解禁导致首旅酒店昨日股价大幅波动,不过,许多专业机构仍建议投资者积极逢低配置。

招商证券看好此轮经济型酒店的复苏和消费升级下中档酒店的崛起,如家作为连锁酒店龙头将持续受益。他们认为解禁导致股价短期回调,反而提供了低成本投资机会。天风证券认为,此次大规模解禁将进一步加强首旅酒店股票的流动性,随着深度内部整合、分享行业高景气度、流动性增强,公司价值将更好体现。

解禁压力几何

6家公司迎考验

昨日还有天地科技、中国中冶、吉电股份、象屿股份等占总股本20%或以上的定增股解禁。有意思的是,财通基金也是中国中冶、吉电股份的定增股东,分别持有中国中冶5.24亿股、吉电股份7482万股。

这两家公司的定增股东命运迥异:中国中冶最新股价较定增价升22%;而吉电股份定增股东却遭套牢,最新股价较定增价缩水约三成。

反映在二级市场上,定增股东获利较多的个股,股价短期波动更显著。昨日,首旅酒店与中国中冶双双下跌;而吉电股份、象屿股份等则相对平稳。

本周解禁限售股占总股本比例超过20%的公司还有太平鸟、皖天然气、华统股份、移为通信、和胜股份、海辰药业。这6家公司作为去年上市的次新股,此次解禁股份均来自首发限售股份。

按惯例来说,相对定增股解禁而言,首发限售股解禁冲击更大,特别是对于估值过高或涨幅过大的个股。目前对于部分个股不利影响已有所显现,如华统股份首发限售3895.35万股将于1月10日解禁,该股在1月4日历史高点附近突然跳水尾盘跌停,5日继续一字跌停,昨日再跌逾5%。

需要说明的是,限售股解禁后股东的减持,会导致相关公司短期股价波动,但长期来看影响有限,更重要的还是公司基本面因素。

最新的典型例子是分众传媒。作为2017年A股减持王,分众传媒2015年借壳七喜控股,私有化财团持有的限售股相继于去年解禁,全年合计减持151.9亿元,但是分众传媒的股价并未受明显影响,得益于业绩平稳增长,去年全年该股上涨42%。