机构调研热度回升 扎堆造访华东医药万达电影

上周(12月10日至14日)沪指冲高回落，一周微跌0.74%，沪深两市日成交金额维持低迷水平。不过，机构调研热情有所回暖，两市共95家公司上周披露调研记录，环比增多15家。

获调研股上周整体走势平稳，多数涨跌幅较小。其中，老板电器、长盛轴承、劲嘉股份表现相对亮眼，一周分别上涨8.07%、7.35%、6.85%。12月13日，家电板块领涨两市，老板电器更是放量涨停。

老板电器一直是机构重点关注标的。今年5月以来，公司几乎每周均接待调研。本月，公司已披露3份调研记录。最近一次是上周12月11日，中信证券、韶夏资本等机构造访。有机构询问公司未来是否会有大规模使用现金流的情况出现，老板电器称不排除并购的可能性，但项目限制在厨房领域内。此外，公司称不会考虑降价促销，更看重长期的品牌定位和品牌价值。

其他热门调研股方面，上周，华东医药、万达电影、劲嘉股份接待了超过50家机构组团调研。其中，华东医药获得最多机构关注。公司于12月14日发布调研记录，12月11日，高瓴资本、淡水泉、淡马锡投资等超200家机构参加了由中金公司牵头的华东医药电话会议。会议主题为带量采购政策专题解读。

受“带量采购试点”政策落地及投资者预期影响，近期涉及仿制药业务医药上市公司股价大多数都有所下跌，华东医药股价在短期内调整较多，这在公司发展历史上也很少见。自12月6日以来，华东医药股价跌幅近26%。

华东医药在调研中回应，公司重点产品本次暂未纳入带量采购试点名单，竞争格局也未发生重大变化，公司评估对2018年经营不会产生直接影响。公司预计2019年整体经营业绩也不会受到带量采购试点的实质性影响，仍能保持稳健增长，现有核心产品未来仍具备较强的市场竞争力和较好的进口替代市场机遇。

阿卡波糖片是华东医药的明星产品之一，因此，带量采购试点对该产品未来竞争格局的影响是机构尤其关注的问题。

华东医药表示，阿卡波糖片为国内口服降糖药市场份额排名第一的品种，国内市场份额仅次于原研拜耳，且已首家通过仿制药一致性评价，竞争格局良好。因阿卡波糖的原料生产工艺、一致性评价、原料药产能等多方面存在一定的技术壁垒和难度，多年来无新厂家获得生产批文，后续可能会有新厂家加入竞争，但短期内获得制剂产品文号且具备较大产能参与带量采购还不太可能，预计需2年左右时间新竞争者有可能出现且具备规模化的原料产能，届时该产品的竞争格局才有可能真正改变。

万达电影上周也获得较多机构关注。12月12日，上投摩根、中邮基金、鸿道投资等近90家机构调研公司。内容围绕影院扩张、银幕增速、电影生态圈等话题。万达电影介绍，未来公司每年将新增影院80-100家(不含并购)，其中依托万达广场每年45-55家，每年具体数量略有波动。非万达物业拓展的数量，每年不低于30家。