东方盛虹38亿扩充PTA产能 加速炼化一体化布局

化纤企业比拼的是产业链完善度，一体化已成为化纤企业未来发展的大趋势。5月23日晚，东方盛虹(000301)公告称，为进一步巩固PTA产能规模优势，增强聚酯化纤全产业链综合竞争实力，提升上市公司持续盈利能力，江苏虹港石化有限公司(“虹港石化”)将投资建设240万吨/年精对苯二甲酸(PTA)扩建项目，项目总投资估算为38.58亿元。

加码PTA产能

项目的实施主体虹港石化，系东方盛虹的二级全资子公司，主要从事精对苯二甲酸(PTA)的生产和销售，当前PTA产能为150万吨/年。此次项目建在江苏省连云港市徐圩新区连云港石化产业基地，项目建设期二年。根据该项目的可行性研究报告，本项目实施后年均所得税后利润3.49亿元，全部投资所得税后财务内部收益率14.33%。

东方盛虹称，项目的建设符合公司产业一体化发展战略，是形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链的重要中间环节，向上消化未来炼化一体化项目PX产能，向下为聚酯化纤板块稳定供应原材料，降低化纤业务原料价格波动风险，有利于公司发展战略的实现和生产经营的持续稳定发展。

另外，公司还认为，由于前期虹港石化一期150万吨/年PTA项目建设在工程配套上已为后期产能扩充做了提前预留，本项目建设可充分利用现有建设条件优势，项目公用工程与辅助设施将主要依托于虹港石化现有装置预留，有利于降低总体投资额度，优化项目建设周期，进一步降低虹港石化的整体运行成本。同时，虹港石化PTA产能的扩充有利于增加市场份额，进一步提高主营产品市场占有率，巩固公司行业地位。

炼化一体化布局

东方盛虹所在地吴江，是我国知名的印染和纺织基地，而支撑这一切的原因，离不开当地繁荣的化纤产业。

不过，化纤企业所在的产业链，受上游石化行业影响较大。石油、PTA(精对苯二甲酸)和MEG(乙二醇)价格的大起大落，投资者早已司空见惯。而PTA和MEG，又是生产涤纶长丝的主要原材料，二者合计约占涤纶长丝生产成本的85%左右。在涤纶长丝生产过程中，生产1吨涤纶长丝，大致需要0.855吨PTA和0.335吨MEG。所以，化纤企业的周期性较为明显。

打通上下游，穿越周期波动，也就成了许多化纤企业的梦想。在此背景下，国内原本从事化纤产品的恒力股份(600346)、桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、荣盛石化(002493)、新凤鸣(603225)等企业，纷纷向上游挺进。

以东方盛虹为例，2018年借壳之时，盛虹集团旗下除了化纤产业外，还有以炼化和PTA业务为主的石化产业。其中，PTA业务产能150万吨，另有240万吨改扩建项目；另外，在建中的连云港盛虹石化产业园，建设规模为1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯，预计2020年投料试车。

完成借壳后，东方市场更名为东方盛虹，加速向上游布局。2019年3月，东方盛虹以10.1亿元现金完成对盛虹炼化100%股权收购，并通过石化产业以货币方式对盛虹炼化增资70亿元；4月初，公司又公开表示，拟非公开发行不超过30亿元绿色公司债，全部用于炼化一体化项目建设，加快炼化一体化战略布局。

值得一提的是，5月17日，恒力股份2000万吨/年炼化一体化项目全面投产；荣盛石化和桐昆股份共同在舟山打造4000万吨/年炼化一体化项目(一期)投产，也于5月20日投产。另外，恒逸石化旗下的文莱PMB综合炼化项目趋于完工，首船原油已于5月2日进厂，这也标志项目正式进入生产试运行阶段。