军工有色东山再起 创业板指数迭创新高

在周三回补“1·19”暴跌缺口之后，沪指周四陷入震荡，军工和有色板块成为盘中最大亮点，带领沪指震荡收高，报3343.34点，涨幅0.59%，上涨19.73点；深证成指报11471.21点，涨幅0.87%，上涨99.03点。军工板块的大涨折射出市场对改革红利的高度关注，机构普遍预期，2015年改革将提速，国企改革、军工及农业等具备政策红利的板块也将反复表现。

盘面上看，智能穿戴、3D打印、锂电池等题材股较强势，带领创业板指再创历史新高，报1744.04点，涨幅1.25%，盘中最高触及1744.08点。军工、有色、农业、钢铁、房地产等板块表现活跃，银行、石油走势疲弱。两市总成交额7142亿，较周三有所收窄。

开盘，保险和上海本地股带领大盘小幅高开，之后沪指进入震荡盘整。大江股份 、东方明珠 、陆家嘴因申万宏源上市影子股概念大幅高开，并带动其他上海本地股上涨，大江股份至收盘一直封于涨停。保险股则受新华保险大股东中央汇金向阿里巴巴出售股权的消息刺激，继续上涨。

有色、煤炭、钢铁等资源股早盘亦表现强势。稀土永磁和小金属带头上涨，之后黄金等贵金属也揭竿而起。市场预期，周四晚欧洲央行议席会议上很可能选择推出欧版QE，25日希腊大选也值得关注，市场担心其成为瑞郎脱钩后的第二个“黑天鹅”事件。机构认为，宏观面动荡加剧推升避险情绪，加上全球“大放水”的预期，短期贵金属价格有望持续上涨。

午后，改革红利预期释放，航天军工大幅拉升。北方导航 、航天机电 、中航飞机 、中直股份等强势涨停，带动板块个股全线拉升，新热点再度产生，并拉动沪指最后收红。消息称，中国航天科技集团集团公司董事长、党组书记雷凡培日前透露，当前集团公司正在按中央要求深化国有企业改革、军工科研事业单位改制和规范董事会建设，积极推进经济结构转型和管控模式调整。广发证券表示，2015年将是改革深入的重要一年，军队改革和科研体制改革政策将实质性推进，国企改革也将继续推进。

无独有偶，除了军工改革领域，多家机构都看好国企改革、资源价格改革和财税改革等改革红利板块。国泰君安研报指出，中央层面的国企改革顶层设计方案有望一季度前后公布。2015年国企改革将提速，并成为资本市场重大风口，在增强企业活力、提高效率的同时，也将提升A股国企上市平台估值水平。

申万表示，资本市场重要性提升的逻辑仍在延续，管理层仍将持续倚重直接融资比例的提升，以降低融资成本，驰援实体经济，后续具备政策红利的板块仍将反复表现。