华联国际(00969.HK)2025年度ESG报告解读

华联国际(控股)有限公司（股份代号：00969）于2026年4月29日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露其在支援服务及甘蔗种植与制糖业务方面的可持续发展表现。报告遵循港交所《环境、社会及管治报告指引》编制，涵盖牙买加及中国的主要运营实体。

ESG管治

董事会承担ESG愿景与战略的最终责任，负责审批政策、审阅表现及批准报告。高级管理层协助制定政策、监察实施进度。报告指出，董事会已订立未来三至五年的策略性目标及指标，但尚未将气候相关绩效与薪酬激励挂钩，这一缺失可能削弱治理层对ESG目标的执行推动力。

环境维度（E）

温室气体排放

报告期内，本集团温室气体排放总量为27,271.02吨二氧化碳当量（2024年：53,079.99吨），同比大幅下降48.6%。其中，范围一直接排放27,204.40吨（主要来自甘蔗渣燃烧及重燃油/柴油使用），范围二间接排放0.38吨（外购电力），范围三其他间接排放66.24吨（航空公干）。制糖每吨温室气体排放密度从4.59吨降至2.86吨，降幅显著，表明能源结构与燃烧效率有所改善。

其他大气污染物

其他大气污染物排放总量87.13吨（2024年：176.72吨），密度由0.02吨/吨糖降至0.01吨/吨糖，表现改善。

废弃物与废水

无害废弃物总量9,253吨（2024年：9,293.01吨），但密度从0.8040吨/吨糖升至0.9732吨/吨糖，需关注单位产出废弃物产生量的上升趋势。9,225吨废弃物（滤饼、锅炉灰渣）已回收用作肥料。废水排放量5,455,348.49立方米（2024年：5,455,354.19立方米），密度从471.99立方米/吨糖升至571.32立方米/吨糖，显示用水效率有所下降。

能源与水耗

能源消耗总量78,088.75兆瓦时（2024年：152,175.55兆瓦时），密度大幅下降37.9%，从13.1660降至8.1779兆瓦时/吨糖，主要得益于可再生能源（甘蔗渣）使用占比提升。总耗水量6,061,498.32立方米（2024年：6,061,504.32立方米），密度从524.44升至634.83立方米/吨糖，与废水密度上升一致，水资源管理面临压力。

环境合规

报告期内无重大环境事件、罚单或投诉，运营符合当地环境许可要求。

社会维度（S）

员工权益

截至2025年末，集团共有529名员工，其中牙买加528人、中国1人；男性404人，女性125人；长期员工135人，非长期员工394人（主要为季节性岗位）。员工流失率4.7%（按长期员工计），女性流失率5.0%略高于男性4.7%。报告期内无因工死亡事件，因工损失工作日数从90天降至61天，安全状况有所改善。

员工培训数据值得关注：全年培训总时长仅106小时，平均每名员工0.2小时，管理层平均5.6小时，非管理层平均0.15小时。培训覆盖率仅8.3%，远低于行业可持续运营所需的人才发展投入，可能影响长期技能储备与劳动生产率。

供应链管理

集团共有18家主要供应商（牙买加15家、中国3家），推行反贿赂确认书及ISO 14001认证优先采购。但对供应商ESG尽职调查的具体比例、审计覆盖率等量化数据未作披露，透明度有待提升。

产品责任与客户权益

种糖业务收到1宗与杂质相关的客户投诉，已及时处理。无产品因健康安全原因被召回。在数据隐私方面，报告期内无客户数据泄露事件。

社区投资

报告期内捐款0.3226百万牙买加元，主要用于贫困群体健康与教育支援、体育活动和员工子女奖学金。投入金额相对较小，未披露具体的产业帮扶或长期社区发展成效。

治理维度（G）

报告未披露董事会性别构成、独立性等细节。反腐败方面，报告期内无贪污案件，定期开展反贪培训并设立举报制度。但管理层激励与ESG绩效的挂钩情况仅在附录中明确“尚未将气候相关绩效与薪酬激励挂钩”，这属于治理闭环的关键缺失。

气候风险管理与漂绿提示

集团已按ISSB S2要求开展气候情景分析，覆盖实体风险（飓风、洪水、干旱）与转型风险（政策收紧、市场偏好变化）。但存在几处需投资者关注的风险信号：- 量化目标缺失：报告中提及“节能目标”，但未披露任何具体的量化KPI（如2030年减排目标、可再生能源占比目标），附录中亦表示“本集团仍在进行进一步财务分析及内部讨论”，实质行动进度不透明。- 数据矛盾：温室气体排放总量与密度双降，但用水强度与废弃物密度逆势上升，可能反映部分资源管理环节脱节。- 培训投入过低：平均每员工0.2小时的培训时长，与“持续发展”的表述形成反差，存在“口头重视”风险。- 鉴证级别：报告未提及第三方独立鉴证，投资者应关注数据可靠性。

行业异质性分析

作为农业及制糖企业，华联国际的环境足迹集中在牙买加，其碳排放主要来自生物质燃烧，属于生物源排放。尽管报告期内排放强度下降，但转型风险（如牙买加碳排放法规趋严）未做充分财务影响量化。社会层面，作为当地主要雇主的角色突出，但员工培训与社区投入规模有限，需观察其长期人才竞争力。

ESG与财务绩效传导

目前报告未披露ESG表现与融资成本、运营效率的直接关联。较为积极的是能源密度大幅下降有助于降低运营成本；但用水效率恶化、治理激励缺失可能影响机构投资者的信心，进而推高股权融资成本。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。