天大药业(00455.HK)2025年度ESG报告解读

天大药业于2026年4月29日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告遵循港交所《ESG报告守则》，识别出17项重大议题，涵盖社区投资、产品责任、气候变化等核心领域。以下为关键信息解读。

治理与战略：董事会全面负责，ESG工作小组落地执行

• 董事会作为ESG事务最高决策机构，负责评估ESG相关风险与机遇，并监督内部控制系统。
• 集团成立ESG工作小组，由各职能部门管理人员及员工组成，负责可持续发展规划、政策实施及报告撰写。
• 报告期内，董事会已审查并批准本ESG报告（于2026年4月30日通过）。尚无证据表明ESG绩效与管理层薪酬直接挂钩，但集团表示正在将气候相关考量纳入薪酬架构。

环境维度（E）：碳排放强度上升，减排目标尚在推进

• 温室气体排放：范围1（直接排放）为1,376吨二氧化碳当量，范围2（间接排放）为4,040吨，合计5,416吨，较2024年（4,430吨）增加22.3%。每百万港元收入排放强度由13.42吨升至16.77吨，呈上升趋势。
• 污染物排放：二氧化硫55千克，氮氧化物515千克，悬浮粒子95千克，均远低于国家标准。
• 能源消耗：电力消耗6,953兆瓦时（2024年：6,165兆瓦时），强度由18.68升至21.53兆瓦时/百万港元；天然气用量373千立方米（2024年：278千立方米）；柴油用量为零。
• 水资源：取水量153,055吨（2024年：155,094吨），基本持平，强度473.94吨/百万港元（2024年：470.07）。
• 废弃物：有害废弃物5吨（2024年：6吨），无害废弃物45吨（2024年：29吨）。包装材料用量2,223吨（2024年：2,955吨），强度由8.96降至6.88吨/百万港元，显著改善。
• 气候目标：以2023年为基准，计划到2028年将温室气体排放、能耗、水耗及废弃物处置量各减少3%，当前状态为“进行中”。
• 漂绿提示：碳排放强度明显上升，与“减少3%”的目标方向相悖；报告未披露范围3排放，但已解释原因（数据可得性受限、计算体系不完善）。

社会维度（S）：员工流失率走高，社区投资聚焦中医药文化

• 员工构成：截至2025年底，员工总数613人（女性338人，男性275人），较2024年（701人）减少12.5%。全职员工598人，兼职15人。中国大陆588人，香港24人，澳大利亚1人。
• 员工流失率：整体流失率46.33%（2024年：39.26%），其中香港地区高达120.83%（2024年：62.65%），30岁以下员工流失率86.36%。高流失率需关注人才稳定性。
• 培训：员工培训总时长2,306小时（2024年未披露总时长），平均培训时数下降明显：女性员工平均培训6.71小时（2024年：17.62小时），男性4.52小时（2024年：15.34小时）。
• 职业健康：报告期内无因工死亡或工伤损失工作日。
• 社区投资：集团依托中医馆品牌“天大馆”及“云上天大馆”平台开展义诊所和健康推广。报告期内，香港、深圳、珠海、悉尼共举办21场社区服务，总计66小时；“小小中医师”文化推广活动23场，共490人参与。
• 供应链：2025年供应商共502家（中国大陆473家，澳大利亚19家，香港10家），采购时优先考虑通过GMP/GSP认证的供应商。
• 产品责任：报告期内无产品召回，未接到质量投诉。集团设有知识产权专门部门，并建立了客户隐私保护内部守则。

治理维度（G）：合规记录良好，反腐败机制健全

• 集团严格遵守运营地劳动、健康安全、反贪污等法规，报告期内未发现任何违规事件。
• 已建立举报政策，设立专用邮箱和热线，所有举报信息严格保密。
• 向员工提供反贪污及反洗钱培训，报告期内无针对集团或其员工的贪污诉讼案件。

关键绩效指标对比

焦点分析：碳排放强度上升的风险信号

• 2025年温室气体排放强度同比上升25%，远高于设定的3%减排目标路径，主要受电力消耗增加及天然气用量上升推动。
• 集团尚未披露范围3排放，亦未参与碳信用交易，未来若监管收紧，可能面临更高的合规成本与转型风险。
• 包装材料强度下降24.8%为积极信号，但水耗强度基本持平，资源效率改善不均衡。

行业异质性与展望

作为港股上市的医药企业，天大药业核心业务涉及中药、药品及医疗科技。报告期内，其社区投资活动与中医药文化传承紧密结合，体现了特色化社会贡献。但在环境量化管理上，碳排放强度上升与目标脱节值得投资者持续跟踪。管理层表示将继续优化业务模式、倡导绿色生产，并向低碳经济转型。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。