瑞斯康集团(01679.HK)2025年度ESG报告解读

瑞斯康集团控股有限公司（简称“瑞斯康集团”，股份代号：01679）于2026年4月29日发布其2025年度环境、社会及管治（ESG）报告。该报告作为年报的一部分，全面披露了公司在环境保护、气候变化管理、社会责任及企业管治等方面的实践与绩效。但需注意，独立核数师因持续经营重大不确定性对本年度综合财务报表出具了不发表意见，投资者需审慎评估相关风险。

环境维度（E）：量化减排成效显著，气候战略初步构建

温室气体排放与能源消耗

报告显示，2025年本集团温室气体排放总量（范围一及二）为60.03吨二氧化碳当量，较2024年的149.15吨大幅下降约60%。其中，范围一直接排放（自有车辆燃料）为14.29吨，同比下降27%；范围二间接排放（外购电力）为45.74吨，同比下降65%。同时，集团首次披露了范围三排放（仅涵盖商务差旅）为0.17吨，虽数据有限但迈出价值链核算第一步。

能源消耗总量为138,106.97千瓦时，较2024年的291,880.15千瓦时下降约53%，其中汽油消耗和外购电力分别下降35%和59%。能耗密度（千瓦时/千元营收）从2.40降至1.50，反映运营效率提升。水资源消耗为356.0立方米，同比减少约62%；无害废弃物排放为0.1吨，减少61%。集团设定了2030年前将排放密度和能源密度较2025年基准年降低1%的目标，但基准年的设立尚需时间来验证其有效性。

污染防治与认证

集团未发生重大环境违规事件，主要运营附属公司已取得ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系及ISO9001质量管理体系认证，有效期至2027年。废气、废水、固废处理均符合法规要求，危废交由专业资质单位处置。

气候变化管理（TCFD框架）

报告遵循港交所新版ESG守则D部分要求，分阶段披露气候相关信息。集团识别了实体风险（如飓风、热浪）和转型风险（政策收紧、客户需求变化），并采用IPCC SSP1-1.9/SSP5-8.5及NGFS情景进行韧性分析。董事会负责气候监督，ESG工作小组日常管理。集团已拓展风电运维业务，产品线向高效能双模通信模块迁移，这些战略布局与低碳转型方向一致。但气候相关财务影响的定量分析尚未提供，薪酬政策也未与气候绩效挂钩。

社会维度（S）：员工规模缩减，培训覆盖有限

雇佣与员工结构

截至2025年末，集团员工总数为58人，较2024年的67人减少13%。男性30人（52%），女性28人（48%）；按年龄划分，31-40岁占比40%，51岁以上占比27%——年龄结构偏老化。高级管理层25人占43%。员工流失率为16%（9人），显著低于2024年的131%（88人），显示人员稳定性有所改善，但2024年高流失率可能反映经营困难。

培训与发展

本年度共31名员工接受培训（占比53%），总培训时长628小时，人均培训10.83小时。其中中级管理层人均培训27.09小时，而高级管理层人均仅1.20小时（仅3人受训），高管培训投入明显不足。

健康与安全

过去三年无因工死亡或损伤案例，集团已取得ISO45001认证并执行安全培训。女性员工产假、哺乳假等权益按法规保障。

供应链管理

集团建立了供应商管理程序，要求供应商符合ISO9001/14001/45001标准，并签署RoHS合规承诺书。但报告未披露供应商ESG尽职调查的比例或审计覆盖率，供应链透明度有待加强。

产品责任与知识产权

报告期内无已售产品因安全健康问题召回，未收到产品相关投诉。集团持有23项专利、137项计算机软件版权及9项集成电路布图设计，体现研发积累。研发开支为8.2百万元，较2024年的22.6百万元大幅下降63.8%，需关注技术创新持续性。

治理维度（G）：董事会监督ESG，但财务风险突出

ESG管治架构

董事会承担ESG最终责任，下设ESG工作小组（由执行董事领导），涵盖研发、运营、财务等部门。董事会每年审查ESG绩效及气候相关议题。集团设定了反贪腐培训，本年度22人参加（70小时），并设有举报邮箱。

审计与财务风险

核数师因持续经营重大不确定性出具不发表意见。截至2025年末，流动负债净额约18.8百万元，负债净额约54.2百万元，借款总额179.0百万元（其中39.0百万元为流动负债），而现金及银行结余仅17.0百万元。集团已通过供股募资约74.2百万元用于偿债，且正与贷款人协商延期还款。虽然管理层认为可通过成本控制、融资等措施持续经营，但核数师认为缺乏充分支持文件，不确定性极高。

合规与风险

报告期内未发生贪污诉讼、环境处罚或重大劳动纠纷。集团制定了废弃物管理、危险品管理等内部制度，但风险管理框架中气候因素与财务风险的整合尚处于初级阶段。

关键议题与利益相关方沟通

集团通过小组讨论、电话访谈等形式识别了12项重大ESG议题，其中“节省能源”、“节约用水”、“气候变化风险与机遇”、“员工权益保障”等被列为高重要性。利益相关方涵盖政府、股东、员工、客户、供应商及社区。

综合评价

瑞斯康集团2025年ESG报告在环境数据披露上较为透明，温室气体和能源消耗实现显著下降，气候变化管理起步规范。社会维度员工培训和高管投入不足，供应链ESG管理深度有限。治理层面，持续经营风险是最大不确定性——核数师不发表意见直接削弱了报告可信度，ESG绩效与财务风险未形成闭环。集团未披露ESG与管理层激励挂钩情况，薪酬政策不包含气候相关指标。针对其“以研发为核心”的轻资产模式，研发投入骤降可能影响长期竞争力。建议投资者重点关注其债务重组进展及现金流改善措施。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。