百心安-B(02185.HK)2025年度ESG报告解读

报告概述

百心安-B于2026年4月29日随2025年度年报发布了其第四份环境、社会及管治（ESG）报告。报告覆盖2025年1月1日至12月31日，范围涵盖上海百心安生物技术股份有限公司及其主要附属公司，环境关键绩效指标涵盖中国办公室及工厂。报告依据港交所《上市规则》附录C2《环境、社会及管治报告指引》编制，已遵循“强制披露规定”及“不遵守就解释”条文。2025年是公司商业化元年，Iberis RDN系统实现全球商业化并录得人民币44.9百万元收益，标志着业务模式的重大突破。以下为对报告核心内容的客观解读。

治理：ESG管理架构与董事会监督

公司建立了由董事会、ESG工作小组及内部运营团队组成的三级可持续发展管治架构，董事会对ESG及气候相关事宜全面负责，包括定期审阅策略、监控风险、审查目标进度。ESG工作小组由高级管理层及部门主管组成，负责政策制定与执行。

董事会结构

• 董事会由三名执行董事和三名独立非执行董事组成，独立非执行董事占比50%。
• 审核委员会、薪酬委员会均由独立非执行董事担任主席，提名委员会主席由独立非执行董事担任。

ESG风险纳入体系

公司已将ESG风险纳入风险评估及管理系统，审阅利率、信贷及外汇风险。董事会负责监督风险管理及内部控制系统，并每年检视其有效性。截至2025年12月31日止年度，公司无违反ESG相关法律法规情况，亦无针对公司或其员工的贿赂诉讼。

董事会多元化

董事会由五名男性及一名女性成员组成，女性占比约17%。董事会提出目标于一年内将女性占比提升至20%。员工整体性别比例（女性：男性）为43:22，约11%的高级管理职位由女性担任。

战略：双核心产品布局与全球化拓展

公司的核心战略聚焦于全降解支架（BRS）和肾神经阻断（RDN）两大疗法，目标成为世界知名的慢性病管理医疗器械平台。

商业化里程碑

• 2025年为百心安商业化元年，Iberis RDN系统于2025年2月26日获中国国家药监局批准，依托此前已获得的CE认证优势，快速实现全球21个国家或地区的市场准入。
• 2025年实现收益人民币44.9百万元（2024年：无），其中商品销售收益44.1百万元，合作收益0.9百万元。

产品管线和研发进展

• Iberis RDN系统：2025年完成首次商业化手术，于《Circulation》期刊发表临床数据，正在探索拓展至2型糖尿病、睡眠呼吸暂停等适应症。
• Bioheart全降解支架：预计2026年第三季度获得中国国家药监局批准，相关临床试验受疫情延误后已完成患者入组。
• DCB产品：在日本开展的雷帕霉素DCB临床试验（SAKURA-SCB试验）已于2025年3月入组首位患者。
• 知识产权：截至2025年底，拥有70多项注册专利及30多项待批专利申请。

环境绩效：碳排放强度上升，目标设定明确

公司业务主要于办公室和实验室进行，对环境直接影响有限。已制定环境政策及多项节能举措，并引入气候情景分析（采用IPCC SSP及IEA NZE/STEPS情景）。

温室气体排放

• 范围1直接排放（天然气、汽油、柴油）: 12.90吨CO2e（2024年: 8.04吨CO2e）
• 范围2能源间接排放（外购电力）: 368.45吨CO2e（2024年: 292.93吨CO2e）
• 范畴3其他间接排放: 64.10吨CO2e（2024年: 65.83吨CO2e）

分析： 密度由5.82吨CO2e/员工升至6.85吨CO2e/员工，上升幅度约17.7%，可能与商业化后用电及差旅增加有关，需关注未来效率改善。

资源消耗

废弃物管理

• 有害废弃物：0.59吨（2024年：0.75吨），密度9.08千克/员工。
• 无害废弃物：约0.00吨（2024年：1.40吨）。报告称主要因生活垃圾列入其他分类。

环境目标

公司提出于未来三年内将整体有害及无害废弃物密度全面降低1%，整体能源使用密度降低1%，整体用水密度降低1%，整体排放密度降低1%。目标为相对比例降低，但未设定具体绝对减排量。

社会绩效：员工流失率偏高，合规记录良好

雇佣与劳动力

• 截至2025年12月31日，员工总数65人（2024年：63人），全部位于中国。
• 女性员工占比66.15%，男性33.85%。
• 总员工流失率53.85%（2024年：71.43%），其中女性流失率74.42%（2024年：84.44%），18-25岁及26-35岁员工流失率分别为700%（受基数极小影响）及112%。高流动率值得关注，公司解释称与快速商业化带来的招聘调整有关。

培训与发展

• 100%员工接受培训，人均培训时长4.05小时（2024年：前员工培训人均12.10小时，整体约7.12小时）。人均培训时长有所下降。

职业健康与安全

• 过去三年（含2025年）均未发生因工死亡事故或工伤事故。
• 报告期内无违反健康及安全相关法律的投诉或诉讼。

供应链管理

• 共有134名合格供应商（2024年：162名），其中120名位于中国。
• 供应商评估包含ESG因素（如ISO14001认证、职工福利等），对A类供应商要求ISO13485认证。
• 供应商因不符合ESG要求可被终止合作。

产品责任

• 质量管理体系符合GMP及ISO13485:2016标准。
• 报告期内无已售产品因安全或健康原因被召回，无有关侵犯知识产权的报告，无违反有关产品及服务责任法律的事件。

反贪污

• 95.38%员工接受反贪污培训，人均培训时长0.5小时。
• 报告期内未发生与贪污有关的违法案件或诉讼，已建立举报政策。

风险管理：气候风险纳入框架，情景分析完善

公司将气候相关风险与机遇纳入整体风险管理框架，采用IPCC AR6情景（SSP1-2.6、SSP3-7.0、SSP5-8.5）及IEA情景（NZE、STEPS）进行分析。主要识别实体风险（极端天气、平均气温上升）和转型风险（环境法规趋严、碳定价上升）。应对措施包括制定应急响应预案、加强防灾协调及预报预警。当前阶段未设定内部碳定价，亦未建立正式的转型计划，但将持续关注监管变化。

指标与目标：目标以相对密度为主，总量呈上升趋势

公司在环境维度设定了未来三年降低密度1%的目标，未设定绝对减排目标。2025年温室气体排放密度和能源消耗密度均同比上升，主要受商业化运营初期产能爬坡影响。社会指标如员工流失率、人均培训时长均有波动，但职业健康安全记录良好。

漂绿风险分析

• 报告中无重大环境处罚或安全事故的记录，与年报整体信息一致。
• 多数措施附有量化目标（如密度降低1%），但部分描述（如“稳步推进风险管理”）缺乏绝对量化支撑。
• 报告未获取外部鉴证。
• 与可比国际医疗技术企业相比，碳排放强度（约6.85吨/员工）相对较低，主要由于研发占比高而生产性碳排尚未放量。

总结

百心安在ESG管治架构上建立了较完整的董事会监督体系，并在商业化元年积极披露环境、社会及治理数据。环境领域明确了密度降幅目标，但总量和密度均随业务扩展而上升；社会维度员工合规记录良好，但高流动率值得持续关注。公司对气候相关风险进行了初步情景分析，且财务与非财务信息的披露完整度较高。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。