新秀丽(01910.HK)2025年度ESG报告解读

新秀丽集团有限公司（股票代码：01910）于2026年4月28日发布2025年度ESG报告，重点披露了其在温室气体（GHG）排放管理方面的数据与第三方鉴证情况。报告核心聚焦范围1和范围2排放，并引入独立会计师事务所审阅，体现其对气候议题的治理承诺。

温室气体排放管理：核心数据与鉴证质量

报告显示，新秀丽截至2025年12月31日止年度的温室气体排放数据如下：

• 范围1排放：来自自有或租赁设施燃料燃烧、公司车辆及制冷设备逸散，合计2,623吨CO2e。
• 范围2排放：采用市场法（购买能源属性凭证EAC及虚拟购电协议VPPA覆盖100%用电量）计算，排放量为零；地点法计算为20,592吨CO2e，基于各地点电网平均排放系数。
• 组织边界：采用运营控制权法，涵盖所有自有及租赁设施、车队。
• 方法学：遵循《温室气体议定书》企业标准，排放系数来源包括美国环保局eGRID、IEA等。

独立会计师KPMG LLP对GHG声明执行了有限保证审阅，结论为未发现任何重大修订事项。报告同时指出数据存在固有计量不确定性，因估算方法及活动数据缺失时的插补（基于月均密度）可能导致差异。

治理与战略：董事会监督与目标设定

• 治理：董事会及管理层对GHG声明负责，设计并维持相关内部控制。报告虽未详述专门委员会架构，但第三方鉴证表明治理层对数据准确性的关注。
• 战略：作为全球行李箱及箱包行业领先者，新秀丽将“引领行业迈向更可持续发展未来”作为愿景，通过购买100%可再生能源凭证实现范围2市场法零排放，展现其在运营减排上的战略投入。
• 风险管理：报告中未披露范围3（价值链）排放的识别或管理，但范围1和2的核算方法及审阅机制可视为风险识别的基础。

指标与目标：量化数据与鉴证局限

• 目标：报告未设定未来减排目标，仅披露当期排放数据。
• 指标：范围1+范围2（市场法）排放总量为2,623吨CO2e，绝对数值较低，符合轻资产运营特征（主要排放来自零售门店、办公室及配送中心）。
• 鉴证：有限保证级别在ESG报告中属常见，但投资者需注意此级别低于合理保证，数据准确性仍有提升空间。

漂绿识别与风险提示

• 正面信号：报告获得知名会计师事务所独立审阅，且采用市场法归零范围2排放，体现了碳抵消工具的积极应用。
• 风险信号：报告未涵盖范围3排放（如供应商、产品使用阶段），对于箱包行业而言，供应链上游的原材料及生产环节排放可能更为重大。此外，报告未披露环境处罚、安全事故等负面事件，存在选择性披露可能。
• 行业对比：新秀丽作为消费品公司，其运营排放强度（单位营收排放）可根据后续财务数据对比，但报告未提供该比率。

总结

新秀丽2025年度ESG报告在温室气体管理方面提供了经第三方审阅的量化数据，治理结构清晰，且通过可再生能源采购实现范围2零排放。但报告缺乏范围3排放及中长期减排目标，社会与治理维度（如员工权益、供应链ESG、反腐败等）未在本次披露范围内。投资者应关注公司后续在价值链脱碳及全面ESG信息披露方面的进展。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。