中国旭阳集团(01907.HK)2025年度ESG报告解读_财经频道

中国旭阳集团（01907.HK）于2026年4月28日发布2025年度ESG报告，这是集团创立的三十周年，也是其首个完整覆盖新成立可持续发展委员会治理周期的报告。报告披露了2025年财务与ESG绩效，在行业底部实现营收392.86亿元，经营性现金流净额34.65亿元（同比增长140%），同时系统阐述了“2030碳达峰、2060碳中和”目标下的低碳转型路径。以下基于双重重要性原则与四要素框架进行解读。

一、财务表现与战略韧性

2025年集团营业总收入392.86亿元，归母净利润在行业价格普跌背景下保持韧性。经营性现金流净额同比大增140%至34.65亿元，反映出成本控制与运营效率提升。化工板块收入占比达45%，碳材料、芳烃等高端产品布局逐步打破大宗商品周期性桎梏。集团通过“焦炭、化工、新能源”三大板块协同，动态调整80条产品线资源配置，保持了盈利弹性。

指标	2025年	2024年	2023年
营业总收入（亿元）	392.86	—	—
经营性现金流净额（亿元）	34.65	同比+140%	—
EBITDA（亿元）	—	—	—

数据来源：报告“2025年回顾”及“董事长致辞”部分。

二、ESG治理与商业道德

集团于2024年成立可持续发展委员会，将ESG管理提升至董事会层面。报告期内，董事会审议ESG风险，确认风险管理及内部监控系统有效。委员会由不少于三名董事组成，下设可持续发展办公室作为协调机构，各职能部门及子公司为执行层，形成“决策-协调-执行”闭环。

反腐培训与合规管理

2025年反贪污培训覆盖率达95%，培训总时长50小时，涉及董事、管理层及员工共17,606人次。举报机制采用匿名与实名并行，严格执行“零打击报复”政策。报告期内未发现商业贿赂、勒索、欺诈或洗钱相关通知。

反贪培训指标	2025年数据
培训总次数	240次
培训覆盖率	95%
人次（董事/管理层/员工）	703 / 3,113 / 13,790

三、环境维度：碳达峰路径与排放密度挑战

集团承诺“2030年碳达峰、2060年碳中和”，并围绕十一个核心领域（39项具体工作）推进减碳。报告详细披露了范围一、范围二温室气体排放数据，但范围三尚未核算。碳排放强度（基于位置）从2024年的2.02吨CO2e/万元上升至2.32吨CO2e/万元，报告解释系营业收入降幅大于碳排放降幅所致，此点值得投资者关注。

温室气体排放绩效

指标	2025年	2024年	2023年
温室气体排放总量（位置法，吨CO2e）	9,492,028.33	9,691,884.74	8,892,802.20
范围一直接排放（吨CO2e）	8,660,928.16	8,282,411.78	8,104,456.65
范围二间接排放（位置法，吨CO2e）	831,100.17	1,409,472.96	788,345.55
排放密度（吨CO2e/万元，位置法）	2.32	2.02	2.10

能源与水管理

2025年综合能耗12,965,288.91吨标煤，能耗密度3.17吨标煤/万元（上年2.68），同样受营收下行影响。新鲜水耗水总量2,866.44万吨，水循环利用率超过98%，最高达99%以上。集团在缺水地区（占工厂总数54.5%）实施针对性水风险管理，部分基地替代水源比例达48%以上。

污染物管理

SO2、NOx、颗粒物排放密度分别为0.17、0.39、0.04千克/万元，均实现超低排放目标（低于地方标准20%）。有害废弃物产生量133,474.04吨，无害废弃物1,031,241.74吨，处理率均为100%。报告期内无因违反排放规定导致的环保诉讼。

四、社会维度：安全、员工与创新

安全生产

安全投入1.65亿元，实现六大事故零目标（重伤害、重大生产事故、重大设备事故、重大火灾爆炸、重大厂内交通事故、职业病发病率均为零）。安全应急演练1,597次，参与21,130人次。报告期因工死亡1人，死亡比率0.01%。

员工权益与发展

在岗员工7,131人，劳动合同签约率100%，社会保险覆盖率100%。员工培训总时长86,277小时，人均50.11小时。研发队伍296人，研发投入16,584.56万元（占营收0.42%）。2025年新增授权专利（含发明专利“一种原位聚合法合成阻燃尼龙6的方法”等）。

质量管理与客户服务

焦炭及主要化工产品年度出厂合格率稳定在99.9%以上，未发生客户投诉事件，无产品召回。

五、行业赋能与供应链

运营管理服务总规模达708万吨/年（焦炭630万吨、化工78万吨），服务网络延伸至内蒙古、宁夏等区域。集团作为全球最大独立焦炭生产商，牵头制定多项国家及行业标准。供应链方面，供应商共4,166家，其中79%为生产商，98%经过审查。绿色供应链建设持续推进，包括绿色运输（氢能车辆应用）。

六、潜在关注点与漂绿提示

碳排放强度逆势上升：尽管总排放量下降，但排放密度因营收下降而上升，需跟踪未来营收恢复后强度是否改善。
范围三核算缺失：报告明确表示上下游数据系统不健全，暂无法获取，计划未来核算。
气候风险定量评估不足：物理风险与机遇目前仅作定性描述，未开展定量评估，报告承诺未来引用国际通用情景模型。
报告鉴证：本报告经香港品质保证局进行独立有限保证鉴证，但鉴证范围有限，未覆盖全部ESG指标。
定性描述较多：部分章节如“稳步提升”“持续推进”缺乏量化支撑，需警惕口头承诺。

七、总结

中国旭阳集团2025年ESG报告在治理架构完善、碳中和路线图清晰、安全生产目标达成等方面取得进展，在传统焦化行业中展现了较强的转型意识。然而，碳排放密度上升、范围三数据缺失以及气候风险定量评估的滞后，是投资者需要持续关注的要点。报告的信息披露透明度较前期有所提升，但部分领域仍需加强量化与前瞻性分析。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。