澳亚集团(02425.HK)2025年度ESG报告解读

核心亮点

• 产奶效率领先：年均成母牛单产达14.1吨，7座牧场单产突破14.0吨，1座牧场创新高至15.0吨。
• 温室气体排放强度显著下降：范围1&2碳排放强度较2022基准年下降28.1%，至0.64 tCO2e/吨FPCM。
• 动物福利标杆：2座牧场获中国农业农村部认定为无布鲁氏菌病及无结核病牧场，行业领先。
• 绿色能源与可持续融资：运营2个光伏和3个沼气项目，年发电量4202万kWh；持有2笔可持续挂钩贷款，总额14.9亿元，年度SPT目标全部达成。
• 国际协作：加入联合国粮农组织畜牧环境评估与绩效伙伴关系（FAO LEAP）。

企业治理：ESG融入战略决策

治理架构

董事会下设ESG委员会，由CEO担任主席，负责监督ESG风险、批准目标及报告。ESG管理委员会由各部门负责人组成，可持续发展部门负责日常数据管理与分析。报告期内，董事会接受175小时持续专业发展培训，ESG培训覆盖93名参与者，合计103小时。

ESG绩效与薪酬挂钩

中高级管理人员薪酬与财务及非财务KPI挂钩，涵盖营收、利润、单产、动物福利和职业健康安全。ESG委员会与薪酬委员会协作，适时调整指标。

风险管理与内控

企业风险管理体系识别7大类、40个子类风险，覆盖业务、ESG、运营、人员、财务、合规和技术领域。内部审计部门按年度计划开展风险导向审计，每年至少两次向审计委员会汇报重大缺陷。

反腐败与举报

设有多渠道举报机制（信件、热线、在线平台），报告期内收到3起举报，经调查均未证实存在舞弊。集团未发生已审结的贪污诉讼案件。1,595人完成1,600小时反腐败培训，238名高风险岗位员工签署反腐承诺书。

实质议题评估与利益相关方沟通

采用LCA与风险管理、利益相关方参与、同行对标相结合的方法识别实质议题。报告期内与投资者、银行和客户开展焦点小组讨论。最终确定15项实质议题，涵盖温室气体排放、动物福利、产品安全与质量、职业健康与安全等。

应对气候变化：双情景分析，目标清晰

气候风险与机遇

基于IPCC的SSP1-2.6、SSP2-4.5、SSP3-7.0、SSP5-8.5四种情景，评估短期（至2030年）、中期（至2040年）、长期（至2060年）的物理风险和转型风险。关键物理风险包括极端高温、寒潮、强降水、干旱、强降雪；转型风险涉及政策法律、技术、市场和声誉。

减排路径与成效

减排动因分解：- 肠道发酵生物甲烷减排17.5%：其中单产提升与牛群优化贡献4.6%，核算方法变更（纳入现场实测数据）贡献12.9%- 优化粪污管理（氧化塘覆膜）减排8.9%- 减少化石能源与制冷剂消费减排2.5%- 为应对热应激增加用电导致排放上升0.8%

目标设定：2030年减排28%，2035年减排40%。

食品安全与生物安全：全链条严控

质量管理体系

11座奶牛牧场全部获得SQF认证，其中8座同时获得GAP认证。饲料厂获QMS认证，中心实验室获CNAS认可。体细胞数持续下降：

报告期内无产品召回事件。

动物福利

遵循“五大自由”原则，禁止商业性克隆或基因改造。泌乳牛乳房炎发病率0.68%，蹄病发病率0.36%（较2024年下降）。100%牛群接种疫苗，100%覆盖结核病和布病检测。2座牧场获国家级无疫病认证。长期坚持自繁自育，自2009年运营以来未爆发动物流行病。

环境保护：量化指标与循环体系

温室气体排放

其中原奶业务排放强度：0.64 tCO2e/吨FPCM（较2024年0.81下降21%）。

水资源管理

废水100%内部循环，与牛粪一同经厌氧发酵处理后还田。

能源与废弃物

• 总能耗1,168,015 GJ，其中可再生能源（自产沼气）占17.62%
• 危险废物总量88.80吨，同比减少11.8%
• 无害废物总量1,862.42吨，其中54.82%被回收利用

生态循环系统

“青贮种植—牧场养殖—厌氧发酵—沼气利用—粪肥还田”闭环。自产沼气发电约3,184万kWh，光伏发电约1,018万kWh。

社会影响：员工权益与社区贡献

员工构成

截至2025年末，员工总数2,692人，均为全职。女性高中级管理层占比13.04%；本地员工占比83.80%；少数民族员工426人，残疾人15人。劳动合同签订率100%，社会保险全覆盖。

职业健康与安全（需关注）

2025年发生一起牛舍火灾导致一名员工死亡事故，暴露出高风险作业场所的安全管控仍有短板。公司设定的“零死亡/重伤”目标未能达成，工亡事件为实质性的目标偏离。

培训与发展

培训总时长150,332小时，覆盖100%员工。人均培训56.06小时/年。529名员工获得晋升，2,033个个人/团队获得奖励。培训投入121万元。

供应链管理

与1,109家供应商合作，其中75.38%为本地供应商。通过供应商行为准则传递ESG要求，对关键物料实施多元采购以降低政治风险。

社会参与

• 本地雇佣率83.80%
• 与20所院校合作，提供102个实习岗位
• 与70家当地合作社开展业务
• CSR投入153万元，包括向学生和村民捐赠乳制品

外部鉴证与报告质量

委聘香港品质保证局对原奶业务的温室气体排放强度和耗水强度两项指标提供有限保证。鉴证范围较窄，仅覆盖两个KPI，且为保证级别为“有限”，投资者需注意报告的验证深度有限。报告未发生信息重述，数据完整性通过90余张工作表的整合系统保障。

与财务绩效的传导

• 可持续融资：2笔挂钩贷款合计149亿元，通过达成SPT降低融资成本
• 政府补助：报告期内获政府补助4,553万元
• 运营效率：单产14.1吨保持中国领先，抵消部分奶牛养殖成本压力
• 生物资产：核心奶牛种群约12,000头，基因育种（IVF/ET）存续价值较高

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。