万国黄金集团(03939.HK)2025年度ESG报告解读

万国黄金集团(03939)2025年度ESG报告解读

万国黄金集团（下称“万国黄金”或“集团”）于2026年4月28日发布其2025年度ESG报告，这是集团连续第十份ESG报告。报告覆盖其两大运营实体——中国江西省的宜丰万国（新庄矿）及所罗门群岛的金岭矿业，并参照香港联交所《ESG报告守则》、联合国2030年可持续发展目标（SDGs）及世界黄金协会《负责任的黄金开采原则》（RGMPs）编制。

治理与责任管理：ESG纳入高管考核

集团已建立由董事会、ESG委员会及执行层组成的三级ESG管治架构。董事会为最高决策机构，ESG委员会由独立非执行董事、矿场副经理及公司秘书组成，每年向董事会汇报。值得关注的是，集团已将安全、环境保护、商业道德与合规指标纳入高管绩效考核，并与薪酬挂钩，具体包括重大安全事故率、可记录工伤事故率（LTIFR/TRIR）、合规排放达标率、环境事故次数、能源消耗强度、反腐败培训覆盖率等，体现了治理闭环。

反腐败方面，集团构建了从董事到基层员工的立体式廉洁教育体系。2025年开展的反贪污相关培训总时长为773小时，覆盖全体员工，报告期内未接获任何贪污投诉。集团还建立了举报人保护机制，并要求供应商签署反贪污条款。

环境维度：量化目标明确，可再生能源起步

能源与排放

集团设定了以2025年为基准年的温室气体减排目标：未来3年内温室气体排放密度每年下降1%。2025年关键环境绩效如下：

金岭矿排放强度（0.04）明显高于新庄矿（0.03），主要因其依赖柴油发电。集团已采取可再生能源替代措施：金岭矿于2025年8月投用小型工商储一体机（580瓦太阳能板52块，装机30千瓦），并计划建设12MW水电站（年发电量50,200MWh），建成后可大幅降低碳排放。

水资源与水循环

新庄矿总用水量约512万吨，循环水占比88.28%，废水回用率目标为2028年提升至90%。金岭矿总用水量约621.83万立方米，循环率53.93%。集团在两矿均建立了废水处理与回用系统，金岭矿通过尾矿干堆工艺（第三阶段回水80%）提升利用率。

废弃物与污染防治

新庄矿无害废弃物（废石、尾砂）密度为0.68吨/吨矿石，其中尾砂66%用于井下充填。有害废弃物（废机油等）5.48吨，交由资质单位处理。金岭矿无害废弃物密度0.78吨/吨矿石，有害废弃物数据暂未披露（注明“不适用”）。集团设定了废气/粉尘排放目标：以2025年为基准，无组织废气年降3%、破碎排放年降5%，至2028年累计下降15%以上。

生物多样性保护

报告期内，宜丰万国新增绿化3公顷，完成矿区和尾矿库复绿2公顷。金岭矿位于所罗门群岛，开展了生物多样性基线调查，但未在生物多样性丰富区域拥有运营点。集团未发生生物多样性损害重大事件。

社会维度：社区投资大幅增长，员工流失率需关注

员工构成与职业健康

截至2025年末，集团员工总数1,314人（男性1,179人，女性135人）。员工流失率由上年的9.5%升至22.4%，其中澳洲及所罗门群岛员工流失率高达29.01%，需关注海外用工稳定性。培训覆盖率达98.8%，人均培训时长33.4小时（上年24.6小时）。

职业健康安全方面，集团设定目标：未来3年百万吨工时事故率每年下降10%及以上，因工亡故人数为零。2025年新庄矿LTIFR为5.93，金岭矿为1.78。全年安全生产投入约6,569万元（其中宜丰万国1,839万元，金岭矿4,730万元）。因工亡故人数为零，因工伤损失工作日246日（上年420日）。

社区投资与社会公益

2025年集团社会公益总投入人民币11,405万元，其中社区投资约10,764万元（金岭矿10,584万元，宜丰万国180万元），帮扶人口超1.9万人。主要活动包括金岭矿为社区建设15公里主干道、完成26口钻井供水、援助6所学校及10所教堂等。此外，集团为香港大埔宏福苑火灾捐款港币700万元（约641万人民币）。

供应链管理

集团报告期内合作供应商共421家（中国253家，所罗门群岛及其他168家）。在供应商筛选中纳入环境、安全、劳工等ESG考核，并通过自我承诺、材料审查、现场审查及第三方审计等方式执行。倾向选择环保产品供应商，本年度未因环境/社会负面事件终止合作关系。

治理与创新：研发投入持续，知识产权积累

集团在知识产权与创新方面表现积极。2025年研发总投入约人民币2,689.4万元。宜丰万国获3项实用新型专利授权，累计拥有授权专利34项（含发明专利7项）、软件著作权8项，并与江西理工大学等高校合作建设智能分选试验基地。金岭矿与北京矿冶研究总院合作研发新型选矿药剂，显著提升浮选回收率。集团在数字化转型方面推进三维矿山建模、无人机测量及在线智能监测系统。

气候风险管理与机遇

集团已参考TCFD框架识别气候相关物理风险（干旱、洪水、高温）和转型风险（政策、技术、市场、声誉），并制定应对措施。急性风险如洪水，尾矿库可满足100年一遇洪水排放；慢性风险如高温，已配备通风及防暑设施。机遇方面，金岭矿规划建设12MW水电站（年发电50,200MWh）及光伏项目，有望降低运营成本并提升可再生能源比例。

综合评价

万国黄金2025年度ESG报告整体披露较为全面，环境目标清晰、社会投入具体、治理机制完善。值得投资者关注的优势包括：- ESG绩效与高管薪酬挂钩，将关键指标纳入考核，驱动管理执行力。- 社区投资规模显著（占利润比例可期），尤其在所罗门群岛通过基础设施、教育、供水等项目建立良好社区关系，降低了运营风险。- 技术创新与绿色矿山建设持续推进，废水循环率、资源回收率等指标向好。

需注意的风险点：- 员工流失率冲高至22.4%，尤其在所罗门群岛地区，可能影响运营稳定性及培训成本。- 金岭矿碳排放强度（0.04吨CO2e/吨矿石）高于新庄矿（0.03），且依赖柴油发电为主，虽已有可再生能源项目，但短期排放压力仍存。- 范围三温室气体排放未披露，集团在附录中表示“受限数据可得性”，未来需关注是否补充价值链碳排放。

总体来看，集团在ESG管理实践上处于行业中等偏上水平，报告透明度较高，实质性议题覆盖全面。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。