华昊中天医药-B(02563.HK)2025年度ESG报告解读

总体概览

华昊中天医药-B(02563)于2026年4月28日发布2025年度ESG报告，作为公司第二份可持续发展报告，系统披露了其在环境、社会及治理（ESG）方面的管理实践与绩效。报告遵循香港联交所上市规则附录C2《环境、社会及管治报告指引》编制，报告期为2025年1月1日至12月31日，范围涵盖北京办公室及成都生产基地。

治理维度（G）：合规底线与风险暴露

董事会ESG治理架构

• 董事会声明：董事会承担ESG及气候风险最终责任，负责制定可持续发展策略，确保ESG因素融入业务策略与决策流程。
• 专门委员会：审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会均已设立，其中审计委员会主席由独立非执行董事萧恕明先生担任，具备会计专业资格。
• ESG工作小组：由研发、生产、运营、供应链、质控、人力及财务等跨部门代表组成，负责执行董事会ESG策略、识别评估风险、监测KPI进展并主导年度ESG报告编制。

关键治理风险：审计保留意见

• 保留意见事项：公司于2024年以5,000,000美元投资一只非上市基金，2025年11月到期后未能赎回。2026年3月签署和解协议，仅收回2,000,000美元，公司对剩余3,000,000美元（约人民币21,086,400元）计提坏账准备。核数师大信会计师事务所因无法获取充分审计证据而出具保留意见。
• 管理层的应对：公司已拟定行动计划，向核数师补充提供收款记录、法律费用凭证、资产状况分析等文件，核数师已确认保留意见基础获解决，拟就2026年报告出具无保留意见。

其他治理要点

• 反贪污：公司建立《反商业贿赂制度》《反舞弊制度》，要求采购、营销岗位签署反商业贿赂承诺书，2025年未发现任何已审结的贪污诉讼案件。
• 员工持股计划：通过珠海华锦、珠海华欣、珠海华蓉三个平台实施股份激励，截至2025年末尚有3,234,435股未解锁，2025年股份支付费用为8,853,911.41元。

环境维度（E）：量化披露与节能成效

温室气体排放

资源耗用

• 能源：总能源消耗2,639,744.94千瓦时，密度23.87千瓦时/个产品，同比下降14.0%。
• 水资源：总用水量21,729.99立方米，密度0.20立方米/个产品，同比下降35.5%。公司通过纯水站浓水回收利用措施，2025年节约用水约3,375吨，占全年总用水量的15.5%。
• 包装材料：总消耗606,805个，密度5.49个/个产品，同比下降15.4%。

废弃物管理

• 有害废弃物：总排放58.97吨，密度0.53千克/个产品，同比下降11.7%。主要种类为精馏残液（51.03吨）和废有机溶剂（1.79吨）。
• 无害废弃物：总排放1.25吨，密度0.01千克/个产品，同比下降50.0%。
• 2025年未发生违反废气、废水及废弃物相关法律法规的事件。

社会维度（S）：研发创新与员工责任

科技创新与知识产权

• 研发投入：2025年研发费用为人民币82,993,063.22元，同比减少28.6%，主要因部分临床项目进入入组尾期。
• 知识产权成果：2025年新获4项PCT专利授权，包括发酵生产优替德隆的基因工程菌种美国专利，该专利将大幅提高仿制壁垒。同时，新申请了ADC相关、环糊精包合物、白蛋白结合型纳米粒等多项PCT专利。
• 学术成果：多篇研究成果发表于JAMA Oncology并在ASCO、ESMO、SABCS等国际学术会议展示。

员工权益

• 公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》，依法缴纳五险一金，提供带薪年假、产假等福利。
• 过去三年未发生因工亡故事件，2025年无工伤事故。

供应链管理

• 2025年共有255家供应商，其中235家来自中国内地，15家来自香港，5家来自其他国家。
• 公司制定《供应商管理规规程》，质量保证部每年进行年度质量评估，确保供应商符合环境与社会责任要求。

产品责任

• 2025年未发生任何因安全与健康理由需召回产品的事件，未收到重大产品投诉。
• 公司建立《药品安全事件处置方案》，成立药品安全委员会，对产品安全事件进行分级管理。

气候相关披露：初步框架与风险识别

公司首次按照联交所新气候披露要求进行回应，采用巴黎协定一致情境（2°C）和无减缓情境（4°C）进行情景分析。

主要气候风险

碳抵消策略

公司声明遵循“减排优先”原则，拟通过联交所Core Climate平台采购高质量碳信用，并加大对永久碳移除技术的投资。

双重重要性分析：财务与影响的交叉

从财务重要性看，2025年公司面临核心产品销量波动导致收入下降53.6%（从人民币71.9百万元降至33.4百万元），同时因非上市基金投资失败计提坏账准备人民币21.1百万元，对当期利润构成一次性负面影响。但毛利率从86.4%提升至92.2%，显示工艺优化成效。

从影响重要性看，公司通过研发创新（优替德隆胶囊降低外周神经毒性3级发生率从25.1%至2%）提升患者生活质量；环境维度实现温室气体排放密度下降20.7%、用水密度下降35.5%，体现绿色运营进展；员工培训覆盖率99%，但平均培训时数仅3.04小时，仍有提升空间。

总结与关注点

华昊中天医药2025年ESG报告在环境量化披露、员工健康安全、产品创新成果方面表现扎实，首次披露范围3排放和气候情景分析体现了治理进步。但需关注以下风险信号：1. 审计保留意见：投资基金减值事项暴露了风险管理流程的薄弱环节，虽然期后已解决，但显示出公司对非核心金融资产的风险管控需要加强。2. 员工培训强度偏低：平均培训时数仅3.04小时，管理层面仅0.83小时，可能影响人才长期竞争力。3. 供应链ESG审计覆盖比例未披露：报告未说明进行了ESG尽职调查的供应商数量及比例，影响供应链可持续性的透明度。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。