逸豪新材(301176)2025年度ESG报告解读

逸豪新材于2026年4月24日发布2025年度社会责任报告（以下简称"报告"），该报告按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等要求编制，披露了公司在股东权益、员工保护、环境管理及社会责任等方面的实践。作为一家主营业务为高性能铜箔及印制电路板（PCB）的创业板上市公司，逸豪新材2025年实现营业收入17.19亿元，电子电路铜箔产量达1.59万吨，研发投入4,900.58万元。以下基于双重重要性原则和四要素框架，对报告内容进行解读。

一、治理维度（G）：规范化运作与投资者沟通

治理架构与董事会运作

报告显示，公司已构建股东大会、董事会、经理层三大治理主体分层明确的架构。董事会由6名董事组成，其中独立董事2名，下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会四个专门委员会。2025年度共召开3次股东大会，所有会议均由董事会召集，关联交易审议时关联股东回避表决，未出现越权审批现象。公司建立了独立董事制度及董事会秘书制度，强调董事独立、客观、公正判断。

信息披露与投资者关系

公司严格遵循"及时、真实、准确、完整"的披露原则，通过互动易平台、咨询热线、邮箱等多渠道与投资者沟通，并建立内幕信息知情人档案。2025年度未发生信息披露违规事项。

ESG治理机制评估

报告未设立专门的ESG管理委员会或明确ESG绩效与高管薪酬挂钩的机制。董事会下设的四个专门委员会中，未提及可持续发展或ESG相关职责。ESG管理尚未形成从议题识别到目标设定的闭环体系。

二、环境维度（E）：绿色能源与合规排放，但量化数据不足

污染防治与合规

公司具备完善的环保处理设施，包括酸雾吸收塔、含铜废水处理设施、中水回用系统等。报告详细列出了各类环保设施的数量与处理能力，例如中水回用系统规模为800吨/天+1,000吨/天。2025年度各项污染物排放均处于受控状态，监督性监测全部达标，未发生环保事故或受到行政处罚。

绿色能源与碳减排

公司已建成一期"屋顶5MW光伏发电项目"和二期"屋顶3MW光伏发电项目"，采用"自发自用，余电上网"模式。光伏项目预计可节约公司约6%的生产用电，相当于节约燃煤约1,067吨，减少二氧化碳排放约4,606吨。这是报告在环境绩效方面唯一的量化成果。

环境关键数据缺失

报告未披露温室气体排放总量（范围1和范围2）、用水量、废弃物产生量及处置率等核心环境指标。未能展示碳排放强度（单位营收排放量）趋势，也无法判断能效提升率。这限制了投资者对公司环境风险敞口的评估。

三、社会维度（S）：创新驱动与员工权益保障

科技创新与研发投入

2025年度公司研发投入共计4,900.58万元，截至年末累计取得132项专利，其中发明专利43项。报告期内成功研发105-210μm超厚铜箔及9-12μm HDI用铜箔产品，并持续推进HVLP铜箔研发与客户认证。产品矩阵覆盖HTE、LP、Mini-LED用特种铜箔、RTF等系列。公司募投项目二期在建年产5,500吨铜箔项目，预计2026年投产。

员工权益与职业健康

公司严格遵守劳动法规，与所有员工签订劳动合同并办理五险一金。2025年度开展各类培训83次，涵盖新员工培训、安全培训、环保培训、消防培训、职业健康培训及各类演练。报告未披露员工总数、性别比例、离职率、人均培训时长、安全生产事故率等具体数据。

供应链与客户管理

公司建立了完善的采购管理体系，强调与供应商平等互利、杜绝商业贿赂。客户方面，与生益科技、南亚新材、鹏鼎控股、健鼎科技以及LG、三星、格力电器等头部厂商建立了稳定合作关系。报告未披露供应商ESG尽职调查覆盖率、客户满意度调查结果等量化指标。

四、双重重要性与报告质量评析

从财务重要性看，公司的高端铜箔研发投入（4,900.58万元）、光伏项目减排效益（预计年减碳4,606吨）以及募投项目扩张（5,500吨铜箔产能）对长期价值创造具有积极作用。但从影响重要性看，报告未能充分披露企业经营活动对环境的实质性贡献——如缺乏水资源消耗、废弃物管理等数据，且未涉及范围3（价值链）排放。

漂绿风险提示

• 报告未引用同期年报或监管公告中可能存在的环境处罚或安全事故信息（报告中明确称未发生环保处罚），但如果存在选择性披露，投资者需警惕。
• 多处使用"持续推动""稳步提升"等定性表述，缺乏量化KPI支撑，例如"高端产品销量占比稳步提升"未给出具体比例。
• 鉴证信息缺失：报告未说明是否经过第三方鉴证或保证级别。

行业异质性分析

作为创业板上市公司，公司聚焦科技创新与人才资本。研发投入占营收比例约2.85%（4,900.58万/17.19亿），相对于电子材料行业头部企业偏低；发明专利占比（43/132）约32.6%，显示技术储备尚可。但人力资源指标透明度不足。

五、总结

逸豪新材2025年度社会责任报告内容全面覆盖了治理、环境和社会的核心议题，在环保合规、绿色能源利用和员工培训方面有具体行动。然而，报告在量化指标披露上存在明显短板——缺乏温室气体排放、水资源管理、员工结构、供应链ESG管理等核心数据，且未建立ESG治理的专门架构。投资者在评估公司可持续发展能力时，需结合年报及后续公告中的财务与环境信息综合判断。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。