宝新能源(000690)2025年度ESG报告解读

一、整体财务与ESG绩效概览

宝新能源于2026年4月21日发布2025年度社会责任报告，这是公司连续第18年披露社会责任的履行情况。2025年，公司实现营业收入86.34亿元（同比+9.23%），归母净利润10.24亿元（同比+45.21%），经营业绩显著提升。在ESG层面，公司全年未发生重大安全环保事故，污染物排放浓度远低于国家标准，并持续投入乡村振兴和公益事业。但报告在温室气体排放、水资源利用等关键量化指标上存在缺失，需引起投资者关注。

二、治理维度：党建引领与制度建设

治理架构与决策机制

• 公司成立了由董事长任组长的社会责任领导小组，成员包括总经理、子公司负责人、董事会秘书及各业务部门负责人，负责ESG工作的统筹推进。
• 2025年内，公司共召开股东大会3次、董事会3次、监事会3次，审议通过多项议案，确保决策合规透明。
• 公司修订了《章程》等20项制度，将党建工作写入《章程》，并在董事会中设职工代表董事，强化了治理结构的多元性。

内部控制与合规管理

• 公司已形成以《章程》为总纲、以《内部控制制度》为核心的完整内控体系，连续18年披露内控评价报告，连续13年聘请审计机构出具内控审计报告。
• 报告期内设立了审计合规部，重点审核货币资金、关联交易、招标采购等领域的运作规范，未发生数据安全或反腐败事件。

投资者回报与透明度

• 2025年共实施两次权益分派，合计派发现金4.35亿元，近三年分红率稳定在较高水平。
• 公司通过深交所互动易平台回复投资者问题95个，回复率100%，并连续17年参加广东上市公司投资者集体接待日活动。

三、环境维度：超低排放与能效提升

污染物排放表现

• 两个主力电厂的各项污染物排放浓度均大幅优于国家及地方标准，且报告期未发生超标排放。
• 公司采用循环流化床锅炉技术，锅炉效率可达90%左右，有效提升了劣质煤的燃烧效率。

绿色能源布局

• 陆丰甲湖湾电厂一期（2×1000MW）实现超超临界机组，创造18项世界领先技术，供电煤耗突破270克/千瓦时，实现废水零排放。
• 陆丰甲湖湾陆上风电一期（48MW）于2009年投产，每年可节约标煤约2万吨，年减排二氧化碳约6,000吨。
• 二、三期扩建工程（2×1000MW和后续机组）正在推进，其中二期已获核准并开工，海上工程尚待用海审批。

警示：量化数据缺失

• 报告未披露温室气体范围1、2及范围3排放数据，也未提供单位营收碳排放强度的历史对标。作为火电企业，缺乏关键碳指标不利于投资者评估其低碳转型的真实进展。
• 同样未提及水资源取用量、循环水利用率以及废弃物综合利用率等关键环境绩效指标。此类缺口属于典型的“选择性披露”，需持续关注后续报告。

四、社会维度：员工权益与乡村振兴

员工权益保障

• 截至2025年末，员工总数1,273人，其中本地员工占比超九成。劳动合同签订率、社保覆盖率达100%，近三年未发生重大劳动安全事故。
• 员工培训率100%，组织董监高及核心业务人员参与监管培训12批次，并开展全员职业技能培训。
• 公司投资超亿元建设公寓式宿舍、高标准体育设施，配备医疗保健室，体现“以人为本”的管理理念。

乡村振兴与公益投入

• 2025年对外捐款685万元，用于助学、市政建设及扶贫济困，荣获“助力‘百千万工程’先进集体”等称号。
• 全资子公司宝丽华电力贡献财政税收约6.12亿元，连续多年被评为梅县区纳税十强。
• 公司发起设立的梅州客商银行，截至报告期末资产总额430.20亿元（同比+2.94%），客户数突破1,000万户，有效服务本地实体经济。

供应链与客户关系

• 主要供应商为广东省进出口有限公司，采购额8.24亿元，占年度采购总额14.11%。
• 主要客户为南方电网，销售占比99.85%，通过定期沟通和内部竞赛保障供电安全稳定。
• 报告未披露供应商ESG尽职调查比例及客户满意度数据，社会维度的结构化披露有待加强。

五、关键议题与改进方向

量化目标缺失

报告提出了“完善公司治理”“推进项目建设”“加大技术创新”等七个方向的展望，但未设定具体的ESG定量目标（如排放强度下降比例、可再生能源装机占比等），缺乏可跟踪的绩效衡量标准。

行业对标视角

与同行业火电企业相比，宝新能源在污染物排放控制方面表现优秀，但在碳排放信息披露、碳资产管理以及绿色电力证书交易等方面尚需补课。2026年作为“十五五”开局之年，公司应尽早启动全价值链碳核算，并制定清晰的碳中和路径图。

六、总结

宝新能源2025年度ESG报告延续了公司在环保和员工关怀方面的传统优势，治理结构规范，财务回报稳健。然而，在碳排放数据、水资源管理、性别比例等关键指标上的缺失，以及缺乏量化的ESG目标，降低了报告的透明度与可比性。对于关注能源转型的投资者而言，未来需重点关注公司新机组建设进度及碳信息披露的改善情况。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。