天津发展(00882.HK)2025年度ESG报告解读

天津发展控股有限公司（00882.HK）于2026年4月28日发布2025年度报告，其中包含环境、社会及管治（ESG）报告。本解读基于该报告内容，聚焦ESG绩效与治理实践。

ESG治理与战略

董事会监督与ESG架构

天津发展建立了由董事会直接负责的ESG治理架构。董事会负责监督ESG（含气候相关）活动，审批目标与策略，并至少每年审阅进展。董事会下设ESG工作小组，由主要营运分类及各职能部门代表组成，负责数据收集、汇报及向董事会通报气候风险与机遇。此外，高级管理人员的薪酬考核中已将ESG绩效作为关键绩效指标之一。

实质性议题识别

报告期间，公司通过利益相关方调研识别出25项实质性议题。其中，“对相关法律法规的合规性”、“风险管理”、“企业管治”、“药品安全”、“网络安全及隐私保护”和“反贪污及洗钱”被评定为“至为重要”。这一矩阵显示公司治理与合规风险管理的优先地位。

环境维度（E）

环境目标达成情况

公司设定了以2019财年为基准的多个环境目标，报告披露了实际进度：

危险废物强度增加的原因被解释为医药分类的试产和实验数量增加及药物回收废料。公司将审阅现有气候目标以更好匹配实际。

排放物

• 温室气体排放：范围一直接排放4,264.52吨，范围二能源间接排放446,954.83吨，合计451,219.35吨二氧化碳当量。运营排放强度为0.1689吨/千元收入。公司首次披露范围三排放21,658.74吨，涵盖购买商品及服务、运营废物、下游运输及产品终端处理。
• 废气与污水：二氧化氮0.87吨，二氧化硫0.45吨，污水214,487.27吨。排放密度0.12吨/千元收入（2024年：0.14吨），同比下降。
• 废物：有害废物354.25吨（密度0.00023吨/千元收入），无害废物880.09吨（密度0.00058吨/千元收入）。所有有害废物由持牌服务商处理。

资源使用

• 能源：电力消耗43,946,848千瓦时（密度16.45千瓦时/千元收入），蒸汽消耗3,064,252.71吨（密度1.33吨/千元收入）。公司通过节能改造、LED替换、光伏项目（力生制药5兆瓦）等措施降低能耗。
• 水资源：总取水量1,647,845.54吨，密度0.62吨/千元收入（2024年：0.58吨）。公司实施超滤浓缩水回收、冷却水循环等举措，如自來水公司预计每年可节省至少10,305吨自来水。

气候相关披露

公司参照联交所指引进行气候风险与机遇评估。识别的主要风险包括：- 物理风险（急性）：极端高温对药品生产、设备及公用设施的影响，导致电力消耗和维修成本增加。时间跨度覆盖短期至长期。- 转型风险（政策与法律）：严格的碳排放政策，增加合规成本和碳税负担。- 机遇：能源效率提升可降低能源成本和碳税支出；低碳转型有助于人才吸引与雇主品牌。

公司对气候风险及机遇的潜在财务影响进行了三步评估，并声明将审阅现有气候目标。

社会维度（S）

员工权益与人才发展

截至报告期末，天津发展华北大区主要营运分类拥有2,570名员工，流失率4.92%（2024年：5.70%）。员工培训覆盖率达86.35%，总培训时数91,884小时（2024年：68,894小时），人均培训35.75小时。公司推行“薪酬管理制度”、员工满意度调查，并关注女性员工与弱势群体。

职业健康与安全

本年度工伤损失工作日509天（2024年：750天），连续三年（2023-2025）无工亡事故。各附属公司已建立安全健康管理体系，并开展应急演练。

产品责任与药品安全

• 医药分类严格遵守GMP、药品管理法等法规。报告期间未收到产品包装及质量书面投诉，无产品召回。
• 网络安全：力生制药建立ISO 27001信息安全管理体系。公司制定严格的信息披露管理及数据安全政策。

供应链管理

供应商按区域统计，华北372家、华东304家。公司对供应商进行资质审查与现场评估，将ESG原则融入采购流程。

社区投资

公司通过上门售水服务、青年志愿者队、免费电影放映、捐赠等方式帮扶弱势群体。

治理维度（G）

董事会构成与独立性

董事会由8名成员组成：3名执行董事、1名非执行董事、4名独立非执行董事。独立非执行董事占比50%，符合港交所要求。董事会成员具备多元化背景，女性董事1名（伍绮琴女士）。各委员会（审核、薪酬、提名、投资）均由独立非执行董事担任主席。

风险管理与内部监控

公司已建立企业风险管理框架，涵盖ESG及气候相关风险。年度风险评估由外部顾问协助，内部审计由外部顾问凯晋咨询执行。审计委员会每半年审阅风险管理报告。报告期内未发现重大监控失误。

反腐败与合规

公司对贪污、贿赂、洗钱采取零容忍政策，已建立举报渠道。报告期间未发现重大不合规事件。

ESG与财务绩效的关联

报告披露，截至2025年末，本集团未偿还银行贷款总额中，有1,706百万港元与可持续发展绩效指标挂钩，利率可能根据达成程度降低。这表明ESG表现直接影响了融资成本。

财务绩效传导

报告期内，公司实现收入3,196百万港元（同比下降4.9%），股东应占溢利428百万港元（同比下降21.9%）。溢利下降主要受公用设施政府补贴减少、医药一次性收益减少及机电业务亏损影响。ESG相关因素如可再生能源投资、节能改造等，预计将降低长期运营成本，而ESG挂钩贷款则有助于降低融资成本。

漂绿风险识别

• 报告未披露任何环境处罚、安全事故或治理违规事件，与年报其他部分一致。
• 环境目标多数已达成，但危险废物强度目标未达成，公司明确解释原因，属于诚实披露。
• 温室气体排放强度（0.1689吨/千元收入）同比下降（2024年为0.18吨/千元收入），表明减排有进展。
• 报告采用有限保证（外部核数师未对ESG数据提供鉴证），但独立核数师报告中未提及ESG鉴证，需注意。

整体来看，天津发展2025年度ESG报告在治理架构、环境目标管理、气候风险识别及量化数据披露方面表现扎实，尤其首次披露范围三排放，透明度有所提升。但部分社会指标（如供应商ESG审核比例、客户满意度等）仍有细化空间。投资者可关注其危险废物管理趋势及未来气候目标更新。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。